全面看空尚不合时宜 调印花税浪费的仅是时间

　　大盘还能创新高吗？

　　一千个观众就有一千个哈姆雷特

　　大盘还能创新高吗？一个标准的V型反转后，所有的人都在想或者问这个问题。我认为这个提问不够清楚，如果指我们常说的上证指数，这个问题依然成立，包括即将新贵的沪深300指数，这样提问也算有效，但如果看看深成指或基金指数，这个问题显然已有答案了。

　　有"指数情结"的不光是普通投资者，中证指数有限公司本周连发两个通知，其一是宣布将于2007年7月2日正式发布10只沪深300行业指数，分别是沪深300能源指数、沪深300原材料指数、沪深300工业指数、沪深300可选消费指数、沪深300主要消费指数、沪深300医药卫生指数、沪深300金融地产指数、沪深300信息技术指数、沪深300电信业务指数和沪深300公用事业指数。各行业指数的基日均为2004年12月31日，基点均为1000点。其二是在2007年7月2日沪深300指数将调整28只成份股，根据指数规则，指数成份股原则上每半年调整一次，一般为1月初和7月初实施调整，调整方案提前两周公布。

　　我们都知道，股指期货的现货标的物就是沪深300指数，所以有关它的变动，投资者应高度关注，除了考虑以后对期货价格的影响外，那些调进和调出的个股也是非常重要的操作机会，大家看看这即将粉墨登场的28只股票本周的表现就知道是怎么回事了。或许明年的某一天，上市公司的宣传语里会加上一句"本公司是沪深300指数的成份股"，这对企业形象是非常有利的。

　　在政策高压和多种组合传闻的影响下，本周证券市场已从恐慌中恢复，不少个股重拾涨势且势头不弱，重庆与成都板块挟新特区之威受到不少投资者青睐，而周四一则有关央企数量将至少在现有基础上缩减1/3的报道更是引人注目。国资委一位官员称，国资委的目标是到2010年，将央企调整和重组到80至100家，其中30至50家具有国际竞争力。为了实现这一目标，国资委在未来的3年中至少要整合掉57家央企，平均每年19家。暂且不论这种整合的实际效果如何，如果实现这一目标，那么一批超级垄断企业将因此而诞生，不少上市公司会涉及其中，这里面包含了多少投资机会值得大家思考关注。

　　虽然现货指数出现了"红三兵"的K线上涨组合，股指期货本周却波澜不惊，上涨幅度明显小于现货标的物，且远期合约已有盘整下跌的倾向。鉴于此，投资者在股票投资上应精选个股，前期普涨行情的带动效应正在减弱，而股指期货仿真交易可以多尝试日内短线，为今后的实战做好准备。

　  全面看空尚不合时宜

　　今年4月和5月，居民储蓄存款连续两个月下跌。2007年3月，中国的居民储蓄达到顶峰，大约17.7万亿。到5月底，这个数字只有17.2万亿，少了5000亿，加上之前平均每月理应增加的部分，相当于两月内有7000亿居民储蓄离开了银行。而对应于本周收盘的流通市值，两市合计为6.1万亿，2个月7千亿的增量资金，同期大盘由4月的3196点开盘，涨至5月31日收盘4109点，市值增加部分和新增资金相对吻合，其中还不包含居民抵押贷款的部分，以及贸易顺差的结余和企业法人的股票投资。这就是市场强劲上升的真实原因。

　　在印花税出台前，我曾经说过，"充沛的资金和流动性也会让股市回到原初下跌的位置，其间浪费的仅仅是时间。"印花税极大地打击了市场，但没有改变流动性，只是部分股票流出的资金，流入了新的板块中，整体市场的水量依旧充沛。

　　因此，仅仅依据前所未有的大跌，似乎不能确立市场整体走坏，在利空下，依旧马照跑、舞照跳，看不到黑暗的来临。如此，全面看空不合时宜，可保持半仓参与市场热点，以短线思维进行交易，比如川渝板块、环保板块、资源板块。如渝开发、重庆港九、云维股份、山西焦化等，有一定题材，股价相对不高，可留意。如果不出特别的调控措施，大盘经过震荡整理，或者二次探底，后市还会有创新高的可能。