年内4只封基即将到期

　　购入即将到期的封闭式基金“套利”因素有二，其一是基金净值的增长，其二是基金“封转开”后带来价值回归净值的良机，换而言之，原有的折价率越高，其“封转开”后带来的收益率越高。然而随着封闭式基金的到期日越近，其折价率越低也是不争的事实。
即将到期的4只封基分别为：同德、隆元、兴安、景阳

证券市场经历了漫长的熊市后，2006年封闭式基金终于有了卓越的表现.
封闭式基金各种到期方案的可能性选择，将对封闭式基金投资者风险和收益水平产生重大影响，因此到期基金的命运如何是市场关注的问题。
一般来说，封闭式基金到期后有三项选择：
①基金合同期限延长；
②基金合同终止，然后对基金财产进行清算；
③对封闭式基金进行“封转开”。

理论上，基金越临近到期，其价格将向净值回归.
对基金持有人来说，在投资即将到期的封闭式基金时，估算基金持有人的风险收益水平，除了参考折价率的高低、到期套利年化收益率、剩余天数、业绩表现、基金份额的流动性以及基金投资组合的流动性等因素外，还必须考虑到期清算、展期及制度创新等的影响：
1如果基金进行展期或扩募，那么由于合理的折价率将会长期存在，现行市场套利空间将会消失，对于投资者来说这无疑是最大的风险。投资者预期落空，示范效应将对封闭式基金市场形成巨大利空。投资者未来收益基本取决于证券市场未来走势。价格逐步向净值回归，套利基础将不复存在，超额收益水平为零。

2如果基金到期清算，那么基金管理公司须提前进入清算状态，在证券资产变现的过程中存在自然下跌损耗，投资者将承担一定的清算成本。目前国际上到期清算成本在5％左右。投资者超额收益水平即为理论收益扣除清算成本后剩余部分。由于受到期时间长短因素的影响，即将到期的小盘基金收益率会高于到期时间较长的大盘基金，如果扣除清算成本后，两者超额收益水平可能会相当接近。

3如果模式创新“封转开”，那么可能会引发一定比例或大量赎回，基金资产为应对赎回被迫抛售股票资产，从而造成股票市场下跌和失血，投资者面临的即是净值的下降和收益的损失；如果非采用交易所转制创新方式，投资者从简捷的上市交易方式变更为一般开放式基金申购赎回方式，会给投资者带来心理上的有所不适应。封闭式基金制度创新主要包括封转开、份额回购、交易所转制等，降低封闭式基金的高折价率，为投资者提供更为可行和空间更大的套利机会。在制度创新实施的过程中，封闭式基金二级市场交易价格会向其净值回归，转为开放式基金后，赎回套利空间缩小，同其他开放式基金一样仅保持较固定的赎回比例，对市场产生的冲击效应也小。

[ 本帖最后由 逍遥流氓 于 2007-7-31 23:11 编辑 ]

综合证监会、基金管理人和持有人三方博弈过程,闭式基金转为开放式最合乎现在的要求
那我们现在就讨论下今年到期的封基

500039 基金同德 2007年11月30日 5亿
184718 基金兴安 2007年12月29日 5亿
184710 基金隆元 2007年12月29日 5亿
500007 基金景阳 2007年12月31日 10亿

截止7月31日的这四只基金的折价

500039 基金同德 净值2.88 收盘价2.817 折价2.4%
184718 基金兴安 净值3.29 收盘价3.13   折价4.8%
184710 基金隆元 净值3.40 收盘价3.259 折价4.2%
500007 基金景阳 净值3.34 收盘价3.14   折价6.0%

对比发现时间越近折价越低
如果大家非要想套利的话
推荐500007 基金景阳
原因1 折价相对其他三个要高
2基金份数也多点
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注意我虽然发了这个贴子
不是要让大家立即买入
希望在日后有机会
折价率变大的时候
买入折价在10%左右
那我才觉得算是稳健套利

[ 本帖最后由 逍遥流氓 于 2007-7-31 23:31 编辑 ]

顶一下逍遥斑竹，这么晚了还在做功课，找了这么好的东西，感谢啊

好基金也要有好价格才好
谢谢楼主，重点关注

多谢流氓斑主...

楼主说的非常在理，10%的折价率已经足够吸引很多资金了

斑斑，如果我在500007 基金景阳  折价在10%左右买入，那么什么时候是卖出的时机？等它2007年12月31日到期买入还是别的什么时候？

引用:

原帖由 夏日桐心 于 2007-8-1 17:46 发表
斑斑，如果我在500007 基金景阳  折价在10%左右买入，那么什么时候是卖出的时机？等它2007年12月31日到期买入还是别的什么时候？

要注意标题啊
我说的是套利
意思就是你买后
如果出现封转开大涨得时候
在合适的价格卖出(开始出现溢价)
就是开始炒作的时候

引用:

原帖由 逍遥流氓 于 2007-8-1 17:53 发表

要注意标题啊
我说的是套利
意思就是你买后
如果出现封转开大涨得时候
在合适的价格卖出(开始出现溢价)
就是开始炒作的时候

，，明白了，呵呵，不好意思，对基金是新手，多谢指点！

谢谢！
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警告:下次灌水重罚

[ 本帖最后由 逍遥流氓 于 2007-8-3 08:01 编辑 ]

景阳是偶对形势判断不准的时候的避风港，可是可是我一直都没进过，因为形势一不对我就慌了，不是空仓就是被套。

对不起！我认错！

请教版主：封转开需要“确认”，好象办理的手续较麻烦！封转开需要多久时间？

赐教了！谢谢！

封转开是要确认的,但现在到期的都封转开了啊
手续是比较麻烦,时间是基金公司和上面决定的,(就是说不能确定)
所以我是建议事先买入一旦有消息出来大涨的时候出来(就是不持有到专开)
找下面要到期的基金继续埋伏

到10％的时候提醒俺下，谢谢