新股申购技艺大全

从炒股以来我一直用一半的资金打新股，这部分资金近五年一直是在增加，所以如果看长远点，不管牛市还是熊市，打新股都是不错的投资之道。将我多年整理的申购技艺发给大家，一块赚小钱。

港股的（05年）


年近岁末，投资市场一般会出现所谓的“年尾效应”，即为了向客户交代，许多基金会“粉饰橱窗”，美化手中的投资业绩，将大市拉至近期高位。如此一来，他们的投资组合自然会有理想成绩。那么，今年的状况又是如何呢？
　　其实，就大型基金而言，要美化手中成绩表，总离不开一些传统伎俩，即炒作相关恒指成分股。例如汇丰（0005），单单一只汇丰已占据恒指总市值的逾30%。或是中移动（0941）与和黄（0013），上述两只股份总计占据恒指总市值逾10%。若将这三大“天王”合计，已经占据恒指总市值的半壁江山。
　　既然如此，市场有没有出现“年尾效应”，就是看上述三大“天王”的表现。最近，汇丰已经突破关口，上冲至126港元以上；中移动亦蠢蠢欲动，此次上升看能否突破40港元阻力；最后是和黄，近日已重上74港元，下一个价位要看75港元。三大“天王”均有所行动，理论上而言，年末恒指上升的可能性很大，关键在于能否突破全年高位15508点。
　　除了上述三大“天王”之外，新股表现亦十分活跃。不过，由于新股表现参差不齐，有些股份竟然跌破招股价，那么，投资者投资这些新股时有没有什么准则呢？
　　目前，炒卖新股已成为市场炒作热点，街头巷尾都在议论哪一只新股最好，其上市首日升幅也成为大家津津乐道的话题。不过，从最近挂牌的新股表现看，上落幅度极大，投机味道越来越浓，作为散户应该如何应对？
　　笔者认为，新股热潮应该未完，相信仍会持续一段时间。然而，其中的风险也越来越高，投资者申请新股必须留意以下要点。
　　首先，用真金白银认购。最近上市的几只新股，包括泓富（0808）、雅居乐（3383）及越秀Reits都出现巨额超额现象。换言之，即使借入大额孖展，投资者获分配的股份依然很少。即使该股挂牌上升20至30%，大家也有可能白费功夫。扣除资金成本及经纪费后，所获利润很小。因此，如果可以的话，尽量用手中现金申购，省去利息方面的开支。
　　其次，股份上市首日逢高沽出。近日上市的新股首日涨幅高达10%以上，个别新股更于早盘见至全日高位，故此，逢高沽出策略非常有效。信诚证券联席董事连敬涵表示，从近日几只新股表现看，都是首日冲至高位，随即逐步回落。即使股价仍在招股价之上，但投资者若未把握时机，就会错失赚取最高额利润的机会。不过，话说回来，个别新股近日升得太急，已经脱离基本因素。因此，即使股价再行调整，也只是回落至合理水平而已。
　　第三，注重基本因素。新股上市初期大上大落成为近日股市的一大特点。至于能否长线持有，应视乎该股的基本面。只要基本因素好，例如领汇，就可视作中长线投资对象。

如何提高新股申购中签率？


　　由于申购新股在中国股市历史上，向来就有"不败"之说，几乎可以被认为是类似于银行储蓄的无风险暴利。特别是随着中国银行的发行，整个市场必然将形成银行储蓄资金大搬家，开放式基金、社保基金、QFII、保险资金等以及社会闲置资金趋之若鹜，大家齐来申购的情况，可想而知中签率会有多低。那么，面对新股申购这种"僧多粥少"的局面，有没有什么办法能够提高网上申购的中签率？
　　也许，有人会说，既然是"摇新股"，完全就是靠运气。但笔者认为，如果投资者能够尽早熟知新的游戏规则，同时加以灵活应用、认真分析，那么，对于提高中签率和申购资金收益率应该说都是很有帮助的。
　　■新规则
　　2006年5月20日发布的《资金申购上网定价公开发行股票实施办法》，在申购上限和申购单位等方面作了较大改动。其中，单一账号的申购上限为9999万股，但不得超过当次社会公众股上网发行数量。这实际上就为许多大一点的资金在申购时，提供了不少方便。因为以前资金量大必须用多个账户申购，非常麻烦，而且容易断号。此外，沪深两市首次出现差异的是申购单位。其中，沪市规定申购单位仍为1000股，每一账户申购数量不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍；而深市规定申购单位却为500股，每一账户申购数量不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍。相对来说，深市对资金较小的散户给了他们参与的机会。
　　■新战术
　　第一，对拟发行的新股进行大致定位研究。新股发行上市前，研读招股说明书应该是申购前必做的"功课"。通过与同行业上市公司，特别是具有相类似股本结构的同行业上市公司进行对比，并结合大盘当时状况，估算出大概的二级市场定位。
　　第二，当出现两只以上新股同时上网发行时，应优先考虑冷门股（当然不是基本面欠佳个股），以获取较高的中签率。
　　第三，选择申购时间相对较晚的品种。例如周一申购新股，申购的资金必须要周五才能够回来，所以周二的申购资金就有可能减少，相应的申购中签率就有可能提高。
　　第四，全仓出击一只新股。例如，上周同时发行3只新股，就选准一只全仓进行申购，以提高中签率。
　　第五，选择合理下单时间。根据历史经验，刚开盘或快收盘时下单申购，中签的概率小，最好选择中间时间段来申购，如选择上午10:00-11:00和下午1:30-2:30之间下单。
　　第六，当然，为了提高新股申购的中签机会，投资者也可以将资金集中在一起结成"新股申购联盟"，联起手来申购新股。过去，很多券商都开展了这项业务。
　　第七，贵在坚持。不要因为连续几次没有申购到，就放弃。
　　特别提醒大家注意的是，伴随着市场走向成熟，在全流通发行的前提下，由于先有机构的询价，所以对新股的定价更趋于市场化，发行价与上市首日开盘价间的差价可能会大大缩小。投资申购风险也必定会有所加大。特别是遇到行情低迷之时，或者碰到基本面欠佳、发行市盈率又高的个股上市，一上市就会跌破发行价的可能性都存在。所以，在全流通时代，"摇新股"不仅要碰运气，更要作分析。对于基本面欠佳、发行市盈率又高的个股应尽量予以规避，以化解申购风险。
　　两QFII获2.5亿美元额度
　　《加拿大丰业银行和比联金融产品英国有限公司日前分别获得1.5亿美元和1亿美元QFII投资额度。至此，40家QFII中已有36家共获得71.45亿美元投资额度。加拿大丰业银行在北美银行业中处于领先地位，是加拿大最国际化的银行，自1982年起在我国开展业务。比联金融产品英国有限公司是香港备兑权证的主要发行人之一。（新华社）

把握新股机会 需看三要素


　　如何判断是否有主力资金介入新股呢？投资者又该如何买卖新股？我认为，应关注三个重要指标。
　　前半小时换手率在40％以上
　　判断新股是否有短线机会，最重要的一点就是换手是否充分。一般情况下，新股成功换手接近60%时，欲炒作的主力资金才有比较大的欲望进行疯狂拉高脱离成本区的动作。
　　经验告诉我们，新股首日开盘后的前5～15分钟，买入的往往以机构为主。换句话说，主力机构若看中某只新股，会利用开盘后的5～15分钟，趁广大散户犹豫、观望之际，快速介入收集筹码。所以，前5～15分钟及前半小时的换手率及其股价走势，往往能分析是否有大主力介入。
　　一般情况下，5分钟换手率在20％以上，15分钟换手率在30％以上，30分钟换手率在40％以上，都是值得高度关注的。
　　在主力成本区介入
　　判断主力成本区的方法很简单。单日成交量最为集中时的均价线，就可以看成是主力的成本区，在成本区上下浮动10％的区间，具有相当的介入价值。
　　毕竟资金介入后最终的目标就是获利，而这最终的利润，如果连10%以上的空间都没有的话，资金还有介入的兴趣吗？
　　开盘价应出乎市场意料
　　真正会大涨的新股，往往出乎市场大部分人的预期，换句话说，如果某只新股开盘后的价格高于市场大部分人的预期，那么，这只个股就值得重点关注，长江电力上市后的状况就是一个很好的案例。
　　总之，上市后的开盘价是否让市场"大跌眼镜"，上市开盘后换手是否充分，欲介入价位是否接近主力成本区，这三点是投资者具体分析和把握时不可忽视的因素。

新股上市操作守则


　　首先是在新股上市之前，加强定位分析，寻找股价平衡点。新股定位需要采用以下分析方法：１、比价分析，将新股与市场中同一地域板块间的公司、同一行业间的公司、同一市场题材股、业绩相近的公司、相同流通股本规模及类似股本结构间的公司进行比价，选择平均价来确定该股的预计价格，即为上市后的理论定位价格。如果该企业在其所在行业中处于龙头地位的，定位价格可以更高一些；２、公司基本面，其中重点是业绩分析，分析业绩不仅要看每股收益的多少，还要注意业绩的稳定性和成长性；３、股本扩张潜力分析，新股是否有更强的股本扩张潜力主要关注其滚存利润、公积金和净资产这三种因素，扩张潜力巨大的个股能为将来的强劲走势提供有力的题材支持。
　　此外，缺乏财务知识和投资经验的投资者也可以参考各类股评的定位分析，将其中的最高价和最低价剔除，将其余的预测定位价格汇总计算出平均定位价，用于实际操作，当上市开盘价远低于平均价时适当参与。
　　其次是在新股上市之后，根据技术分析，正确把握买卖时机。
　　１、上市初期的Ｋ线组合分析。
　　新股上市首日高开长阳线的，不宜追涨，以免被套；如果平开或低开后出现长阳线，则当天不宜立即买进，该股往往会在第二天出现盘中调整走势，投资者再择机介入；如果新股上市首日走出长阴线的，则要坚决回避，该股后市将面临一段下调行情，一般需要数天或十几天后才能企稳，待其见底后买进。
　　如果新股上市首日，Ｋ线实体较小，则说明多空分歧不大，其发展趋势还要观察一段时间。
　　２、上市初期的技术指标分析。
　　技术指标一般至少需要数天的计算周期，新股刚刚上市期间，大多数指标还没有形成，这时主要是观察分析盘中指标和分时指标，其中比较有效的指标是１５分钟随机指标和１５分钟ＯＢＶ能量潮，当ＯＢＶ急剧增长，而ＫＤＪ出现低买信号时，可以把握盘中买入时机。

短线“炒新”秘籍


　　新股历来被短线客作为最重要的交易品种之一，但我们发现，许多投资者往往不是高位被套，就是斩仓出局，能够获利的可谓凤毛麟角。我们建议投资者可从以下三个方面着手。
　　首先，时机的选择。新股炒作历来是一波接一波的，如果本批先上市的新股出现机会，往往接着几只都会有不错的收益；而如果本批先上市的新股走熊，通常也会连累其他新股。这种现象可以理解为"羊群效应"。比如2003年初，中信证券上市后先抑后扬，随后的皖通高速也跟着走牛。而今年，由于中工国际没有开个好头，随后的大同煤业、同洲电子等也没有出现大机会。从时机上看，投资者近阶段需要耐心等待第一只能持续走牛的新股出现。
　　其次，定位与股价。新股首日的价格定位对其后期走势起着决定性作用。如果首日定位大大高于市场平均预期，则后市必然回归，如中工国际，首日被暴炒到50元，虽然赚足了眼球，但最终还是要依靠跌停板来消除泡沫。如果首日定位大大低于市场预期的话，也会引起短线资金的关注。今年上市的7只个股，定位基本都大大高于市场预期，所以短期也难以有出色表现。从股价上来看，过高的股价也不利于吸引资金的关注。如同洲电子股价超过40元，由于绝对股价过高，市场参与的热情就大为下降，跟进者就少了，而如果股价低于15元，就容易引起市场的关注和共鸣。这也是云南盐化能在本批新股中较为突出的原因。
　　最后，换手率与流通盘。新股要想有机会，首先绝对可流通股份不宜太多，像中国银行这样的超级大盘股，是大机构的压箱底品种，短线资金也难以撬动这个庞然大物。即便是大同煤业，流通市值也达到了30亿元，不适合短线资金运作。一般来说市值在10亿元以下，流通盘在4000-6000万股之间的股票比较适合炒作。再从换手率角度看，根据历史经验，首日换手率在60-75%之间比较适中，换手过高的话，需要消化浮筹，像中工国际换手超过90%，就显得不正常了，而过低则说明主力没有能拿到足够的筹码，也不利于资金的迅速作为。而一天换手最积极的时段主要集中在开盘半个小时，如果这个时间段换手率能够达到25-30%，那么该股后期走强的概率就较大。
　　如果要中线参与新股投资的话，还需结合上市公司的基本面情况。

小股民“围新”四大攻略


　　钱少不要紧中签有讲究
　　投资者要想成为新股中签的幸运儿，除了运气，还要充分了解申购新股的规则和投资策略。笔者认为中小投资者"打新股"要讲究四大攻略。
　　1.要对拟发行的新股进行大致定位研究。新股发行上市前，研读招股说明书应该是申购前必做的"功课"。通过与同行业上市公司，特别是具有相类似股本结构的同行业上市公司进行对比，并结合大盘当时状况，估算出大概的二级市场定位，从而计算新股上市首日的溢价率。
　　2.当出现两只以上新股同时上网发行时，应优先考虑冷门股（当然不是基本面欠佳个股），以获取较高的中签率。资金较少的散户应积极参与超级大盘股的新股申购。因为大盘新股的中签率明显要高于小盘股。
　　3.全仓出击一只新股。例如，如果一周同时发行3－5只新股，就选准一只全仓进行申购，以提高中签率。以近期公布的8只新股的平均中签率为0.564％计算，100万×0.564％＝5640元，这表明用100万元的新股申购新股按当前市场中的平均中签率计算刚好可以中签500股或者1000股新股。但如果投资者将这100万元资金分成三份，各自去申购三只新股，就有可能一只新股都中不到，因此建议在100万元以内的投资者全仓出击一只新股。
　　4.选择合理下单时间。根据历史经验，刚开盘或快收盘时下单申购，中签的概率小，最好选择中间时间段来申购，如选择上午10：00－11：00和下午1：30－2：30之间下单。（深特）附：集合资金打新股与散户打新股优劣比较集合理财
　　●资金量大，中签几率大，但收益平均化；
　　●资金流动性小，新股申购主动性小。一旦新股申购收益受政策、市场等因素影响减少，无法提前赎回资金；
　　●资金交信托公司或券商打理，存在一定的信用风险。散户打新
　　●资金量小，中签几率小，一旦中签收益较高；
　　●资金流动性大，新股申购主动性大，如果新股发行频率改变，可抽出资金投资其他市场；●资金在个人账户，安全性高。

何为"申报价格限制"?


　　申报价格限制是指对于无价格涨跌幅限制的股票，订单的申报价格并非完全无限制的，而有一定的范围约束，这种范围约束要比涨跌幅限制的范围大，同时在连续竞价阶段还能随行情变化而变化。申报价格限制又俗称"价格笼子"，上讲已经介绍了集合竞价阶段的价格笼子，本讲介绍连续竞价阶段的价格笼子。

揭密大小资金的申购新股策略！


2006年08月09日 10:01:31 中财网
　　嘉宾精彩观点摘要
　　● 新股申购年化收益率取决于上市日涨幅和中签率指标
　　●今年新股申购年化收益率有望超10%，颇具吸引力
　　●由于中签率很低，并不是小盘股的申购收益率最高
　　●只有保证中签率，最终的申购收益率才是最高的
　　●20亿-50亿发行规模的新股，申购收益最佳
　　●下午1点到2点申购新股，中签率可能会高一点
　　●主持人：上海证券报 张勇军
　　●访谈嘉宾：王国光---复旦大学硕士研究生。2004年进入海通证券研究所，担任策略分析师。
　　胡昱明---国泰君安证券执业注册分析师,上海证券报股民学校优秀讲师，曾获"上海市青年岗位能手"称号。
　　主持人：欢迎光临上海证券报&中国证券网·上证第一演播室"理财总动员"节目，本次我们交流的话题是新股申购策略。
　　新股申购收益率逾10%
　　主持人：作为专业人士，你们是怎么计算新股申购收益率的？
　　王国光：新股申购年化收益率主要与新股首日涨幅及中签率两个指标相关。在近期研究中，我们针对前9只上市新股进行分析，分别针对这些新股首日涨幅及中签率指标建立了两个回归模型。在年化收益方面，假设每年有40-50次的申购新股机会。对新股首日涨幅，确立了几个比较重要的指标：第一，盘子大小；第二，机构的认同度；第三是当时所处的整体市场环境。对于整体环境因素，我们选取了沪深300指数的当日涨跌幅。对于流通盘大小，选取募集资金总额作为参数；而投资者对后市的看法相对来说比较复杂，选取市盈率指标作为参数。
　　主持人：目前新股申购的收益率能达到多少呢？
　　胡昱明：从已经上市的12家新股的申购年化收益率来看，基本上都高于一年期的存款利率，同时也高于交易所的7天的回购率。这也解释了为什么大量资金从外围进入一级市场的原因。
　　另外，我们测算了一下，如果按照目前的发行和上市节奏来看，全年申购的累计收益率可能会超过10%，这样对一些大资金投资者来说，完全是无风险利率，而且会远远超过一年期的银行存款利率，对许多无法承担风险的资金来说，申购新股依然是下半年的一条重要投资途径。
　　中签率决定申购收益率
　　主持人：小盘股一般首日开盘价比较高，是不是申购小盘股的收益率更高？
　　胡昱明：从近期新股申购操作来看，并不是小盘股的申购收益率最高。到目前为止，网上参与收益最高的是两只大盘股---大同煤业和中国银行，收益率分别达到了0.7%和0.5%左右。这表明，尽管小盘股第一天上市的开盘价很高，但是由于它的中签率很低，因此小盘股的申购收益率反而不高。对于很多投资者来说，特别是对于大资金投资者来说，还是要尽量保证自己的中签率，只有在保证中签率的情况下，最终申购收益率才是最高的。 　王国光：就我们的研究发现，中签率与发行规模也有很大的关系。发行规模是最重要的，我们的模型显示，大概在20亿到50亿的发行规模的新股申购，相对来说会获得一个平衡，并且会获得一个比较高的中签率，也能够获得一定的首日涨幅。不要去申购一些太小的股票，因为它的中签率非常低，也不要去申购盘子较大的股票，它首日的涨幅可能也比较小，也难以获得比较高的收益率。
　　申购买卖新股各有窍门
　　主持人：前面上市的新股中，有不少都是呈现了高开低走的形态。对于投资者来说，申购中签了新股，什么时候脱手会比较安全？
　　胡昱明：尽量在新股第一天上市后就抛掉。如果没有申购到这个股票，但又觉得它的基本面不错，成长性也好，就让它调整一段时间，回落到合理的定价区间后再介入。小盘股往往会超过研究机构给它的合理区间，甚至会超过50%-100%，这是新股的泡沫，等泡沫挤掉后再进行中线投资会更安全。 投资者可以多参考研究机构的新股定价报告，因为这些报告还是非常有参考价值的。
　　读者：对于中小投资者来说，提高新股中签率有何窍门？
　　胡昱明：只有在保证中签率的情况下，您的资金年化收益率才会提高，小资金主要取决于运气，博到一个小盘股，收益就会很高。目前新股申购是在上午9点半到下午3点之间申购。按照我们的经验来看，下午1点到2点进行申购，中签率会高一点，这是一个小窍门。如果一个星期里面有好几个股票进行申购的话，你可以放弃前面的两个，后面两个的中签率会高一点。如果当天的两个新股都是小盘股，一定要去申购那个基本面更好的小盘股，一旦中签的话，收益会更高。
　　大小资金申购策略各异
　　主持人：刚才王国光说到20亿到50亿是适合申购的新股发行规模。那么，不同规模的申购资金是否也要采取不同的申购策略？
　　胡昱明：从目前来看，一般300多万资金才可能中到新股，对于小盘股可能要500万甚至1000万资金才能中到新股，所以这里面有一个技巧问题。对于小资金来说，反正中签率都很低，不如主要申购小盘股，如果运气好中到500股小盘股的话，资金申购的年化收益率会大大提高；而对于大资金来说，就集中精力在中大盘股上面，保证中签率，从而保证资金申购的年化收益率，如果碰到一些小盘股，不如把资金短期拆借给其他人，获得的短期收益有可能比你中新股的收益率还要高。一般情况下，大资金主首先考虑中签率，而小资金有一个运气成份，可能突击一些好的小盘股，反而会得到一个比较高的年化收益率。
　　王国光：从目前来看，机构投资者对新股的影响是比较大的，包括定价，基本上是由他们来决定。对机构投资者来说，更重要的是要把握一个稳健的收益，尤其是网上申购这一块，风险是比较小的，流动性也比较好。(张勇军)

投资者5招提高中签率


　　今年5月25日，新股IPO重新开闸。随后，沪深两市修改新股申购条例：凡是资金申购，投资者一定要亲自通过电话、网络或现场参与申购，而不像以前的市值配售。深市新股是每500股就可以配一个号。那么，作为散户如何能在有限的中签率博得更多的机会呢？有5种方法可以提高中签率。
　　1．选中间时间段申购
　　根据历史经验，刚开盘或收盘时下单申购中签的概率小，最好选择中间时间段申购，如选择10∶30～11∶30和13∶00～14∶00之间的时间段下单。不过也有经验表明在14∶30的时候申购命中率高。
　　2．集中申购一只新股
　　由于参与新股申购，资金将被锁定一段时间，如果未来出现一周同时发行几只新股，那么，就要选准一只，并全仓进行申购，以提高中签率。
　　3．选择大盘或冷门股
　　盘子大的股票，发行量大，客观上中签的机会就越大。另外，由于大家都盯着好的公司申购，而一些基本面相对较差的股票，则可能被冷落，此时，中小资金主动申购这类较不受欢迎的、预计上市后涨幅较低的品种，中签率则会更高。
　　4．几只新股接连发行，选择靠后者的机会大
　　选择申购时间相对较晚的品种，比如今天、明天、后天各有一只新股发行，此时，则应该申购最后一只新股，因为大家一般都会把钱用在申购第一和第二天的新股，而第三天时，很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。
　　5．"合伙"集中申购
　　从原理上讲，资金越多，中签率越高。因此，中小投资者不妨像买彩票一样"合伙"申购，把大家资金集中在一个帐号里，这样中签率要高些。不过，这种方法属于自发形成，投资者在合作打新股，应签定好相关方面的协议，以免产生不必要的麻烦

打新股到底如何稳赚不赔 需要坚持到底


　　2006年6月19日中工国际(002051)的股票上市交易，意味着停止了1年多的企业上市融资再次起动，一个不能融资的资本市场是不健全的市场，因此，这次再启动意味深长。但是，在股市刚刚确立了牛市行情，并且在股指大幅上涨的过程当中，政策上用新股发行来调节市场上的资金流向，证明了管理层并不想股市如一头黑牛横冲直撞，而是要平稳的发展，俗话说："爬的越高摔的越狠"，股市也一样，涨的越快跌的越狠！
　　暂且略去新股发行的意义何在，我们来看看新股发行这一段时间来给我们能够提供多大的投资机会，当然还有相应的风险。我简单的列了一个表格，是新发行股票公司上市的时间、相应的上市首日开盘价、最高价和收盘价，并相应的计算了一下上市当天以对应的价格卖出所能获得的收益率。
　　为什么要这样计算和比较呢？众所周知，打新股对本金来讲是几乎没有任何风险的，只是在申购的时候会冻结资金一段时间，大约4天时间，而这段时间内我们就会知道自己的资金申购是否会中签，而中签就像买彩票似的，完全是由摇号决定的中签的号码，但是我们知道，买了的彩票没有中彩是拿不会来购彩票的金额的，但是中签不一样，中不上新股资金同样还是会打会到投资者的账户当中，如果中签了则是以该股票的发行价格冻结相应的资金，给与约定数量的股票。一般来讲，上海市场的中一个签是1000股，而深圳市场中一个签是500股。由于追捧打新股的资金量很大，中前率一般都是很低的，因此，我们可以从表中的数据计算出理论上的每只股票中一个签需要最少自尽量为多少，用一个公式表示为：发行价*每一个中签号的中签股数/中签率，这样算来，最少的资金需求量是中国银行(601988)，最多的是得润电子(002055)。
　　那么，从理论上来讲，我们为了获得所有打新股的中签，那就应该动用最大需求的资金数量，也就是通过得润电子计算出来的7,035,714元，我们忽略掉零头，700万元就是做为假设打新股的最理想资本金。我们来看一下以开盘价和收盘价以及理论上可能达到的最高价卖出所带来的收益能有多少。
　　我们从表中不难看出，以股票上市当天的开盘价格卖出和以收盘价格卖出所能期望的收益是不相上下的，而最高价也就是打新股可能得到的最高收益了，如果哪一款相关的产品声称收益率可以高过这个数字也就可以不信其心产品真实性了。这些数字我没有进行修正，因为在新股发行的密集时间段里面，普通投资者很难达到计算当中的理论受益。而且，我们的数字也仅仅是在这短短的2个月的时间里面计算，并未做过年化处理，毕竟新股后面还会发行很多，不能仅凭这2个月的时间来推倒以后的广大数据，我只是起到一个放大镜的作用，让广大的投资者看到打新股还是有利可图的，并且带来的收益要比货币市场上面的产品收益率高。
　　最后需要提醒投资者几点注意事项：
　　1.打新股适合在看不清楚行情和规避大盘下跌过程的时候操作，是极为稳妥的防守策略，在目前中签率极低的情况下，需要大资金量来进行中签。
　　2.投资者在通过证券公司的交易系统下单申购的时候要注意时间段，因为一只股票只能下单一次，需要避开下单的高峰时间段，为的就是保证下单后中签号的连贯性，这样可以提高中签的几率。
　　3.资金上有条件的可以分开多个帐户进行申购，并且注意下单的时间。
　　4.资金量处于中等的投资者可以拿出部分资金放在打新股上，而小资金量的投资者则更适合把资金放到相应的打新股的基金或者理财产品上面。
　　5.当新股发行密集期时，要有选择性的挑选一只新股进行申购，或者搭配资金在2只新股上做配比申购，这就需要我们投资者在选股上下功夫了，不单单只是看发行股票的数量多少，还要看该股是不是有上涨的潜力，是不是处在一个龙头行业当中等等。
　　6.最后一点就是要坚持到底，打新股有的时候会一段时间内不中签，这种情况下可能会扰乱投资者的信心和计划，因此要理性的约束自己把打新股坚持下去才会有一个比较满意的收益。

散户申购新股流行策略有误区


　　本版9月23日"申购新股的策略"一文，代表了散户申购新股的流行策略，但笔者认为有误区。
　　第一，是否集中优势兵力，要具体分析。比如，同时发行几只新股时，其实我们的目标不仅是要求申购某只新股中签率高，而是要你投入的申购总资金中签率高，这两者是有区别的。比如你用10万元申购一只新股，中签率为5%。由于中签率同申购资金成正比，相当于用5万元申购，中签率2.5%。采用各用5万元申购两只新股的方法，假设中签率分别为3%，则用第二种办法总中签率为（3%+3%）=6%，反而比集中资金申购一只中签率要高。
　　第二，避开高峰期要注意同资金周转相结合。比如，周一、周三、周五分别有三只新股连续认购时，一般认为因为周一申购的资金，在周五又可解冻再打，所以周一和周五是申购高峰，周三就避开了高峰，中签率就会高，其实未必。假设某甲周三申购避开了高峰，中签率为5%，用同样的资金，某乙可在周一、周五两次申购，假定每次中签率各为3%，则本周某乙的总中签率为（3%+3%）=6%，要比某甲要高。

如何从资金变化上，判断是否中签？


　　投资者可以看自己的资金的变化情况，判断是否中签。
　　T+4日，申购结束后第4天，申购资金返还投资者的资金帐户内。投资者可到证券营业部检查一下自己的资金帐户。如果新股申购款已全部到帐，说明未中签，若中签返还的申购资金则减少相应一部分。

投资者申请配售新股是否要预缴款?中签的投资者如何缴款?


　　根据规定，持有配售资格证券的投资者，在申购时无需预先缴纳申购款，经摇号中签后，才按照中签的数量缴纳新股款项。
　　申购后投资者务必注意证券营业部张贴的中签结果公告，以确定自己的申购是否中签以及中签的数量，并备足资金以供扣缴之用。若中签后放弃认购的，需申报放弃部分，由营业部报深交所，若账户资金不足的，视为该投资者放弃认购。投资者放弃认购的新股，由主承销商包销。

新股的炒作过程中具有哪些诀窍


那么，新股的炒作过程中具有哪些诀窍？投资者如何才能捕捉到黑马品种呢？
　　一是有着丰富题材、基本面优异的新股往往会被主力看中炒作，从而出现良好的短线机会。高成长、高送股、资产重估、收购兼并等题材能提高新股的估值，容易被市场追捧，主力也敢于大举建仓并短线炒作，如果有着市场热门的题材，那炒作成功的可能性更大。
　　二是流通盘适中的低价新股容易受到市场资金青睐，被快速炒作的可能性大。如以4.16元发行的景兴纸业上市首日以6.10元开盘后就一路震荡上攻，当日就报收于7.06元，随后两天继续大涨，最高涨至8.28元，三天内涨幅就高达35％。
　　三是上市首日有机构大举建仓的新股次日高开高走、甚至涨停的可能性较大，这一现象值得投资者关注。如一般而言，机构选中的新股均是质地良好、成长性上佳的品种，因此投资者若判定某只新股会有机构大量建仓，就可在上市首日逢低介入，分享主力抬轿的乐趣。

三季度炒新股赚钱有窍门


　　最近大盘不景气，"打新"、"炒新"再次风生水起。苦于"打新"的中签率堪比中彩票的概率，实际上多数资金量并不大的中小投资者很难从"打新"中尝到甜头。既然"打新"不行，"炒新"的机会相对而言似乎更多一点。如果要尝试"炒新"，其中有哪些"玄机"呢，这恐怕要仔细研究一番。
　　铑钿投资公司多年来一直钟情于新股中的暴利机会，从去年第一新股中工国际到最近上市的新股，铑钿投资公司都活跃并享受着二级市场"炒新"。昨日该公司的董事长田军校接受采访时认为，新股将成为下半年的主要机会，盈利机会更大，而且可防范大盘下跌的系统性风险。
　　对于"炒新"的秘诀，田军校总结其经验，表示可以从几个方面综合考虑新股上市后的机会：
　　1.时机选择：市场行情启动初期，新股往往会出现井喷式狂炒，盈利惊人；而到了市场低迷期，由于中小散户进场意愿不强，市场筹码锁定程度不高，庄家很容易收集到新股筹码，然后强劲拉升股价。
　　2.行业选择：行业特殊，有一定的垄断性，且在上市公司中的可比性小；或者公司属于朝阳行业，发展前景诱人，这类新股上市后股性容易被激活。
　　3.募资用途：新股发行后，上市公司如何利用募集的资金提高公司的业绩，将成为市场是否炒作的重要条件之一。
　　4.大股东背景：公司前几名大股东直接影响到公司将来产业的发展方向，且直接影响到二级市场的定位和炒作空间。
　　5.股本结构：股本结构是新股上市后表现是的主要条件之一，一般来说，总股本在1.5亿股左右、流通量在5000万股以内的股本机构，便于主力机构进出。
　　6.换手率：新股上市后首日换手率的高低直接关系到其短期走势，换手率高说明有主力积极介入。一般来说，前5分钟的换手率应不低于10%，前30分钟的换手率应不低于18%，前市应不低于45%，当日不低于68%，且股价一直在均价上方运行。
　　另外，新股的主承销商是否是银河、中金、广发、中信、国信、海通等实力较强的券商；新股上市首日成交中是否有机构席位的的参与，净买入占当日成交金额的15%以上或更高；这些都是选择新股时需要考虑的重要因素。
　　上面几个因素考虑之后，如何买入和卖出，也有很大的学问。
　　买入技巧：开盘前竞价换手率大约7%且符合市场热点，可先买入1/3的仓位；如5分钟换手率达25%以上或者更高，且收出阳K线时，可加仓买入；如果前15%分钟换手率达到40%以上，且股价一直在均价线上方运行时，可逢低加仓买入；如果新股全天换手率低于40%（特别是大盘股），并且以大阴线收盘时，可以在收盘前试探性买入，如果次日开盘平开或高开，可重仓介入。
　　卖出技巧：大多数新股会在3天-5天内见到高点，这时及时卖出或止损很关键。如果当日收阳线，涨幅超过20%以上，且带着长上影线的新股，如果次日低开，则在开盘价第一时间卖出；当日收阴线的话，对于高开低走跌幅5%以上，换手率较大，一般在70%以上，次日跳空低开，应在第一时间先减仓后止损。
　　同时，田军校认为在实战中，投资者，尤其是一些新入市的投资者，有几条操作纪律是需要遵守的。首先介入要迅速，新股上市首日波动极快，稍有迟疑就可能错过5％－10％的涨幅。其次要有耐心，在市场尚未出现符合上述条件的新股时，要耐心等待，切忌盲目随意介入，避免亏损。第三点，要果断离场，这是最关键的一步，一般持股3－5天，盈利20％，即可考虑第二天离场，不要贪心恋战。
　　最后他提醒，"炒新"，虽然短期收益大，但风险也较大，做好风险控制是重中之中。投资者炒新之前应该方方面面了解清楚新股的具体情况，才可尝试进入。

注意新股上市首日的风险


　　与前周相比，有两组数据变动较大，一是使用"小部分资金参与新股申购"的比例大幅上升，二是"不参与新股申购"的比例迅速减少。由　　本周，深圳证券交易所发文指出，新股上市首日交易风险不可低估。据统计，２００６年６月恢复新股发行上市以来，深沪两市新发上市的１１２只新股中，有４４只股票上市首日的最高价是其上市后一个月的最价，占比３９．２８％。换言之，近四成的新股，投资者在上市首日追高买入，将至少"套牢"一个月。
　　因为受传统"炒新"思维的影响，加之上市首日交易无涨跌幅限制，近年来盲目跟风炒作上市首日"新股"，已成为投资者参与股票市场交易面临的一大风险因素，不少投资者因此高位"套牢"，低位"割肉"，损失较大。如：中工国际、大族激光等新股上市后因为股价飙升使追高者严重套牢。
　　恢复新股发行上市以来，市场存在这样一种规律，新股上市首日定位过高的往往面临着价值回归过程，对此，投资者要有清醒认识。当然，新股上市首日存在风险的同时也蕴涵着机会，毕竟有六成以上的新股在上市首日任何价位买进都可以获利的，关键在于投资者如何采用正确的投资方法来平衡新股投资中风险与机会的矛盾。建议投资者首先要研读公告，了解公司基本情况。其次，可以参考专业机构的估值分析意见，掌握普遍认可的一个相对合理的定价范围区间，减少买卖的盲目性。再次，关注交易所的风险提示和临时停牌公告。交易所现在针对上市首日股票建立起了以"盘中涨幅与开盘涨幅之差"为指标的临时停牌风险控制机制。同时对上市首日股票都实施了重点监控，投资者参与股票上市首日的交易，一定要及时关注交易所发布的风险提示和临时停牌公告，及时了解市场风险状况，避免遭受不必要的损失。最后是要理性投资，切忌盲目跟风。

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