QDII是Qualified Domestic Institutional Investors首字母的缩写，中文是“合格境内机构投资者”。

QDII和QFII（合格境外机构投资者）是相对应的概念。QDII是指在资本项目未完全开放的情况下，允许政府所认可的境内金融投资机构到境外资本市场投资的机制。外国人通过QFII在中国投资A股（以前只能买B股），国内投资人则可以通过QDII投资境外市场。

目前已获得QDII资格的机构包括：银行、基金公司、保险公司、证券公司。

QDII和国内基金的差别主要是一个投资海外、一个投资国内。QDII投资海外市场的股票、债券等证券品种，国内基金只能投资国内市场的股票、债券等证券品种。

近年来，国内基金为广大投资者创造了可观的投资回报，基金这一舶来品，已走进千家万户。中国的市场很美丽，外面的世界也很精彩。从全世界范围来看，国内市场仍是一个相对狭小的市场。据Bloomberg的统计，截至2007年8月10日，国内股票市场总市值占全球股票市场的比例尚不足5%。通过QDII投资海外，您就不必把宝押在这不到5%的市场上，完全可以通过更为广泛的资产配置，一边继续投资国内，一边分享到更多更好的投资契机。

截至2007年7月，银行已经推出30多只QDII产品，近期基金公司的QDII产品也将闪亮登场。那么，该怎么去认识这些QDII产品呢？

认识不同发行机构的QDII
根据QDII的发行机构，QDII可以分为银行QDII、基金公司QDII、保险公司QDII以及即将出现的证券公司QDII。

银行QDII：主要投资于境外固定收益类产品，股票投资比例上限为50%。总体而言，银行QDII是风险比较低、收益也比较低的稳健型产品。

基金公司QDII：不受股票投资比例限制，投资机制也更为灵活，相对银行系QDII而言，风险和收益都比较高。

认识不同投资对象的QDII
从投资的对象来看，目前QDII产品主要可以分为“挂钩海外股票表现的结构性产品”、“直接投资股票的产品”和“直接投资基金的产品”。

挂钩股票表现的结构性产品：在保本的基础上(通常须持有到期，提前支取则不保本)，用利息购买期权进行投资。对投资者来说，只要持有到规定期限，本金就有保障，但收益率一般不高。

直接投资海外股票或基金的QDII产品：风险略高于前者，但同时预期收益也更为可观。基金公司QDII产品设计更倾向于直接投资海外股票或基金。。

与国内基金一样，QDII多为非保本型理财产品，也不能预测其收益水平。

投资区域和投资品种不同，QDII的预期收益也会不同

QDII的收益主要取决于投资区域和投资品种，因此，QDII的收益预期不能一概而论，在与国内基金进行比较的时候也应尽量做到同类型比较。

一般而言，投资新兴市场的QDII预期收益高于投资成熟市场的QDII
如果投资更“牛”的市场，QDII预期收益可能高于国内基金

单就股票型基金而言，无论QDII还是国内基金，其收益水平都可以从两个方面来解释：一、目标市场总体上涨(或下跌)幅度；二、凭借基金经理人的主动管理能力，获得的超额收益。

近两年国内A股市场涨幅较大，2006年上证指数涨幅达到130%，但从全球范围来看，A股市场仍然不算是涨幅最大的市场(如下图所示，2006年秘鲁股指涨幅为187%)。如果QDII是投资于更“牛”的股票市场，那么其收益水平完全有可能比国内基金更高。

此外，基金经理人的主动管理能力对基金业绩也有一定影响。以国内股票型基金为例，同样投资于A股市场，100多只股票型基金的业绩表现也是千差万别的。所以投资QDII，一方面要选准市场，另一方面也要选择团队实力强、海外投资业绩卓著的QDII投资管理人。

投资区域和投资品种不同，QDII的风险也会不同

QDII的风险主要取决于投资区域和投资品种，不能一概而论。一般而言，投资新兴市场的QDII风险高于投资成熟市场的QDII；主要投资股票的QDII(例如亚太股票基金)风险高于主要投资固定收益品种的QDII(例如亚太债券基金)。此外，投资多个市场的区域型基金风险通常低于单一市场基金。

投资收益与风险总是相对应的，近期推出的“挂钩海外股票表现的结构性产品” (QDII)，本金有保障(通常须持有到期，提前支取则不保本)，但是收益率也相应的较低；而如果是投资于新兴市场的股票型QDII产品，其风险和预期收益都会较高，甚至会高于国内基金。

委托海外投资专家管理，不了解海外市场也没关系

国内投资者因对海外市场不甚了解，难免感觉QDII风险比国内基金要高。在缺乏海外投资经验的情况下，如果是个人直接投资海外市场，会面临信息渠道不通畅、缺乏实地考察的条件、对境外市场运作规则不熟悉等困难，风险的确比投资国内市场要高。

通过QDII投资海外就完全不同了，因为每一个QDII产品的投资管理人，都必须具有长期的相关市场投资经验，这些专业的投资管理人对海外市场的熟悉程度，尤甚于我们对于国内市场。基于专业机构的经验和实力，投资运作QDII产品可谓驾轻就熟，投资者也不必因为不了解海外市场而止步。

不同市场轮动上涨是永恒的主题
没有一个市场会永远领前或落后。过去十年间，国内A股市场出现过井喷行情，也经历过漫漫熊市；与此同时，全世界每年都会出现新的表现优异的股票市场。显然，通过QDII投资不同市场，既能减轻单一市场下挫带来的冲击，也可以分享更多上涨契机。
从亚太地区来看，不同市场的轮动非常明显，如A股市场在六月份进入盘整，6月初至7月24日下跌2.85％，同期亚太地区其它市场却逆势上扬，香港国企股指数上涨26.99%，泰国股指上涨21.04%
区域市场基金已成为全球基金市场的重要力量
从国外经验来看，区域市场基金也已经成为全球基金市场的重要组成部分，基金管理人根据不同市场的走势，调整资金在各个国家或地区配置的比例。例如，从涨幅过大、有调整风险的市场抽出部分资金，来增加区域内价值洼地的资产配置，分散投资风险并充分享受股市轮动带来的获利机会。

国内市场与海外市场走势相关度较低

西班牙人塞万提斯在《堂吉诃德》中的名言：“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，已经被广泛使用到投资领域，意指要分散投资。分散投资可以是不同投资工具上的分散，也可以投资区域的分散，其目的都是进行风险抵消，享受更安全的收益。

QDII可以帮助我们实现投资区域的分散，通常不同市场的运动方向常常是不一致的，比如新兴市场与已发展多年的成熟市场。由于各市场内在推动因素不同，它们的表现常常关联度低，而资产间联动性越小，分散风险的效果就越好。

国内股票市场与海外市场的走势相关度是很低的
跨市场投资可以减轻单一市场下挫带来的冲击

即便是与中国经济息息相关的亚太地区，股票市场的走势也不尽相同。今年6月，A股进入盘整后，亚太地区其它股市仍保持平稳上涨之势，此时若投资QDII则可以减轻单一市场下挫带来的冲击。

近年来，国内基金为广大投资者创造了可观的投资回报，基金这一舶来品，已逐步走进千家万户。
中国的市场很美丽，外面的世界也很精彩

与此同时，外面的世界也精彩不断，即使中国股市在2006年屡创新高大涨130%，其年收益率在国际上也不算最高的。回顾过去20年，海外市场年度涨幅超过130%的例子比比皆是，通过QDII产品，投资人不仅可以有效分散风险，还可以享受全球更“牛”的市场带来的良好回报。

民币兑美元升值，但并不是兑所有货币都升值

谈到QDII，很多人都存在这样的疑惑：“人民币升值是不是会侵蚀我在海外投资的收益呢？”

如果QDII完全投资于美元计价的证券品种，这种情况是会发生的。例如，我们以1美元兑换8元人民币的价格购买了美国市场上的证券。而随着人民币的升值，在几个月后我们赎回的时候，1美元只能兑换7.5元人民币。在这个例子中，投资海外市场一美元，就会因为汇率波动而损失掉0.5元人民币。

但是，如果QDII投资于其它货币计价的证券品种，而这些货币升值速度比人民币还要快，那就不需要担心人民币升值了。例如，当初1元外币兑换0.5元人民币，随着该外币相对于人民币的升值，到投资者赎回的时候，1元外币也许可以兑换0.8元人民币。这样，投资该外币市场的时候，就能因汇率波动而增加人民币收益。

其实，人民币升值只是指对于美元而言的，人民币对很多币种（如欧元、英镑、亚洲主要货币）仍在贬值。
亚太地区诸多币种升值速度快过人民币

从亚太地区来看，近年来该区域的主要货币兑美元都在升值，部分新兴市场国家货币的升值幅度（相对于美元）还高于人民币，因此汇率风险对于该区域的投资收益不构成很大影响。

据Thomson数据系统统计，自2005年初至2007年6月底，人民币兑美元共升值8.71%，同期澳元兑美元升值8.84%，韩元的升值幅度超过12%，菲律宾比索和泰铢的升值幅度均超过20%，远远超出人民币升值的步伐。

2007年8月，国家外汇管理局批准我国境内个人直接对外证券投资业务试点，居民个人可在试点地区通过相关渠道，以自有外汇或人民币购汇直接投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。

既然可以直接投资港股，为什么还要买QDII呢？其实这还是“买股票还是买基金”的问题。直接投资港股是由自己来操作管理，而QDII则是委托专家来管理。对绝大多数国内投资者而言，直接投资海外市场会面临：信息渠道不通畅、缺乏实地考察的条件、对境外市场运作规则不熟悉等困难；而专业投资机构具备信息渠道广、实地考察、熟悉当地市场等优势。因此，个人投资QDII，委托专业的基金经理人进行投资，既可省去个人花费心思选股的困扰，又可以获取长期稳健回报，是一个理性的选择。

长知识.谢谢LZ

谢谢楼主!学习了!顶!