澎湃新闻分析报告（0125）

llbo7296

多重利好共振，港股尾盘直线拉升！恒生指数收涨3.56%
2024-01-24 19:26:38　来源:  北京  举报
0
分享至
受消息面提振，港股周三强劲反弹。

截至1月24日收盘，恒生指数涨3.56%，报收15899.87点；恒生科技指数涨4.24%，报收3281.16点；恒生国企指数涨4.13%，报收5353.05点。



板块方面，内险股、中资券商股、内银股尾盘均直线拉升。弘业期货、光大证券涨超10%，中国平安、中国财险、中国太保涨超5%，中信银行、邮储银行涨超4%。

“中字头”概念集体走强，中国铝业涨9%，中煤能源涨7%；中国重汽涨21%，中核国际涨26%；中国联通涨近9%。

科网股多数收涨，新东方、百度、网易、哔哩哔哩、阿里巴巴均涨逾6%。

消息面上，中国人民银行行长潘功胜1月24日在国务院新闻办公室举行的发布会上表示，将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供流动性1万亿元。

此外，国务院国资委有关负责人表示，将进一步研究把市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

“我们从历史经验来看，通常降准是在盘后以及周末的非交易时间，极少会在盘中进行降准，前期市场遭遇了比较大的波动，使得投资者信心有些低落，那么本次罕见的盘中降准将显著提振市场信心。”富途投研团队分析指出，证监会还提出了要“建设以投资者为本的资本市场”，这也是非常少见的提到“以投资者为本”，由于市场前期一直担心IPO等融资过重对股市有所拖累，目前提到了“建设以投资者为本的资本市场”会很好地帮助市场信心恢复。同时昨天晚上传出马云及蔡崇信增持阿里巴巴的股份，又为估值持续下行的境外中国资产提供了不少信心提振。

排排网财富研究部副总监刘有华认为，降准利好港股走强。其一，降准有助于刺激经济增长和投资，提升中国资产的国际吸引力，推动外资通过A股和港股市场布局中国资产，而外资又在港股中扮演了非常重要的角色；其二，降准有助于降低企业的融资成本，促进企业发展，而融资成本下降则有助于港股企业盈利提升；其三，降准可以增加货币供应量，有助于刺激消费和投资，从而提升港股市场的盈利预期。

对于港股出现大幅反弹的原因，中泰国际策略分析师颜招骏表示，由于港股的估值及风险溢价已处于历史较极端的水平，技术面也极度超卖，市场信心低迷，边际上只要出现部分利好消息，港股便很容易出现反弹。

估值上，颜招骏指出，恒生指数预测PE仅7.2倍，处于2016年以来0.2%分位数。风险溢价处于2016年以来98.4%分位数。预测股息率达到4.9%。港股相对美股及新兴市场指数的估值也是历史低位。极端的估值水平酝酿反弹机会。政策面，体现对金融市场的呵护，有助纾缓近期市场悲观的情绪。资金面，受到多重因素刺激，空头回补空仓的买盘也推动了港股大盘上升。

颜招骏预计，市场的气氛及热度短期仍可保持，但是港股的反弹能否转化为持久的升势，则需要基本面积极好转及针对性的政策落地去配合。如果基本面及政策未能配合，则港股后续的走势都会持续波折。

板块方面，颜招骏指出，近两日大幅反弹的高Beta板块如消费电子、软件、互联网、生物医药、博彩、文旅仍有上望空间。另外，高分红、高股息率的能源、电讯及公用事业股份亦可继续重点配置。市场对美联储的降息预期在修正，10年期国债收益率在回升至4.14%的水平，黄金相关股份有趁低吸纳的机会。

llbo7296

银行股再现全线上涨！银行板块能否继续跑出超额收益？
2024-01-24 17:34:27　来源: 澎湃新闻 北京  举报
1
分享至
银行股迎来全线上涨。

Wind及大智慧VIP数据显示，1月24日，42家A股上市银行股全线上涨。截至当日收盘，紫金银行（601860.SH）上涨4.02%领涨，瑞丰银行（601528.SH）、西安银行（600928.SH）、渝农商行（601077.SH）、中国银行（601988.SH）涨逾3%，涨幅分别为3.89%、3.74%、3.2%、3.02%。青岛银行（002948.SZ）、重庆银行（601963.SH）等11家银行涨逾2%，建设银行（601939.SH）、贵阳银行（601997.SH）等23家银行涨逾1%，沪农商行（601825.SH）、江苏银行（600919.SH）、招商银行（600036.SH）涨幅居末，分别为0.81%、0.71%、0.33%。银行指数报4606.54点，涨1.52%。

今年以来，银行板块逆势走强，截至1月24日，银行板块累计上涨3.11%，同期沪深300则下跌4.49%。

银行股为何能逆势走强？

联合资信金融一部对澎湃新闻分析称，近期监管关于稳地产政策的逐步实施、存量房贷利率调整的逐步完成，以及2023年下半年以来一揽子化债政策的落地有望缓解地产及城投风险，加固银行资产质量，一定程度上促进了银行业估值修复。此外，中央汇金于2023年10月公告的增持计划一定程度上驱动市场情绪。

同时，该机构还表示，近年来，我国宏观经济下行压力加大，随着相关政策的收紧，市场上关于高收益投资产品的需求难以满足，出现“资产荒”现象，而银行股往往具有低估值、高股息的特点。平安证券研报也认为，银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种，其类固收配置价值在无风险利率持续下行的阶段值得关注。这或为银行股逆势走强提供了背景。

澎湃新闻据Wind数据计算，截至今日收盘，银行板块近12个月内平均股息率为5.27%。平安证券研报显示，截至1月22日，银行板块股息率为5.87%，股息率较无风险利率相对溢价处于历史高位，股息吸引力持续提升。同时，板块静态市净率仅0.53倍，对应隐含不良率超15%，安全边际充分。

银行股未来走势如何？

光大证券研报表示，随着险资等中长线资金入市增配，银行板块有望进一步跑出显著的超额收益，其继续看好银行板块节前股价表现。光大证券研报建议，投资者可关注两条主线：一是传统的“低估值、高股息”品种；二是区域经济韧性强、信贷脉冲维持强度、盈利增速较高的中小银行。

平安证券研报认为，投资者可关注更受益于经济预期修复的优质区域性银行，以及高股息大中型银行的配置价值。

联合资信金融一部也表示，未来更看好 “低估值、高股息”特征明显的传统优势银行，以及区域经济韧性强，盈利能力较强且资产质量较好的区域性中小银行。

同时，联合资信金融一部提醒，一家商业银行的发展与其所处的环境息息相关，宏观经济持续下行或地方性银行所在的区域经济增长持续承压会影响到企业的偿债能力，从而导致行业信用风险集中暴露，并最终传导至银行业，导致银行资产质量下行，不良率上升，同时侵蚀其利润。因此，在关注未来银行股走势如何的同时，还需关注未来的宏观经济趋势以及重点政策信息。