上海证券报分析报告（0205）

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35分钟，发生了什么？
费天元 上海证券报 2024-02-02 16:01 发表于上海
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今日午后，A股市场上演逆转走势。沪指先在各板块普跌的影响下再创年内新低，最低触及2666.33点；14时25分，A股市场开始反转，沪指一度逼近翻红。截至15时收盘，在最后的35分钟内，金融板块持续发力，北向资金大举流入。



截至收盘，上证指数报2730.15点，跌1.46%，日内振幅达4.52%；深证成指报8055.77点，跌2.24%；创业板指报1550.37点，跌2.43%。沪深两市合计成交8057亿元，较上个交易日放量超1000亿元。



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上证指数今日走势



大金融板块发力护盘



14时25分左右，A股市场开始上演反转走势，大金融板块一马当先。重点个股如金证股份直线拉起，股价不到两分钟暴涨近12%，并大单封死涨停。券商板块中，首创证券股价从下跌7%，10分钟内拉升至涨超9%，其他多只券商股也纷纷跟涨。



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金证股份、首创证券日内走势



截至收盘，申万银行指数上涨0.11%，南京银行、农业银行、中国银行、建设银行涨超1%。互联网金融板块中，金证股份涨停，新力金融涨近5%。



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银行板块今日涨幅排名



在大金融等权重板块的带动下，上证50指数午后一度翻红，收盘跌0.86%。



北向资金再现回流



本周，北向资金持续上演尾盘回流的戏码，并在指数层面多次得到反映。



今日午后，北向资金一度净卖出超过30亿元，但在14时之后持续回流，14时20分净买入额陡升。截至收盘，北向资金全天净买入23.60亿元，其中沪股通净买入12.93亿元，深股通净买入10.67亿元。



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北向资金今日流向



本周前4个交易日，北向资金仅在周一出现流出，周二、周三、周四均为净买入，且多次出现尾盘回流的情况。截至今日收盘，本周北向资金合计净买入99.37亿元。



个股方面，万亿市值中国石油已连续三个交易日获北向资金净买入，累计获净买入接近4.5亿元。在此之前，贵州茅台曾在1月末获北向资金连续6天净买入，区间净买入额超20亿元。



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中国石油近期北向资金交易情况



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贵州茅台近期北向资金交易情况



机构：中期底部的信号逐渐出现



招商证券近日发布报告认为，开年后A股市场出现较为明显的调整。目前，中期底部的信号逐渐出现，市场见到中期底部的概率在进一步提升。后续认为，随着对经济增长的担忧逐渐缓解，此前偏向防御价值、偏向小盘股的风格将会更加均衡，权重板块有望迎来反弹，成长风格在业绩披露期结束后有望迎来估值修复。



招商证券表示，根据总结的历史大底信号，结合当前市场情况：



第一，当前新增社融和经济实物增速转正，有望逐渐确认本轮盈利周期底部。而2024年政府开支有望提升，房地产稳定政策持续发力，外需有望改善，企业利润率回到相对高位，预计2024年盈利将会回到上行趋势。年报业绩预告披露后，市场有望逐渐形成盈利拐点的预期。第二，A股非金融石油石化的市净率PB回到历史最低水平，PE（ttm）会随着业绩的逐渐披露进一步降低。第三，外部流动性的压制边际缓解，调整后美债收益率降低至危险区以外。第四，前期换手率明显降低，成交明显缩量。经历了本周快速回调并拉升，市场被动交易行为可能会逐渐告一段落。



此外，招商证券预计股息率风险利差未来将会成为新的底部信号，沪深300股息率相对十年期国债收益率利差扩大至70BP。综合来看，本周形成中期底部的信号逐渐出现，市场见到中期底部的概率在进一步提升。

责编：孟   妹   校对：冯雯君   图编：尤霏霏

审读：朱建华   监制：张晓光   签发：潘林青