格隆汇分析报告（0205）

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16:48
龙虎榜丨深南电A连续3日大跌 上塘路净卖出3680.91万元

2月2日｜深南电A(000037.SZ)今日跌停，成交额2.52亿元，换手率8.88%。龙虎榜数据显示，“上塘路”为卖一席位，净卖出3680.91万元；一家机构为卖二席位，净卖出827.83万元。上榜席位全天买入1.26亿元，卖出2.17亿元，合计净卖出9117.52万元。
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16:35
龙虎榜丨丽江股份涨停 上榜席位净买入9231.31万元

格隆汇2月2日｜丽江股份(002033.SZ)今日涨停，成交额6.32亿元，换手率12.98%。龙虎榜数据显示，深股通净买入3349.79万元；一家机构净买入2690.88万元。上榜席位全天买入1.43亿元，卖出5106.98万元，合计净买入9231.31万元。
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16:16
亚太主要股市收盘普涨：韩股收涨2.87%，澳股再创历史新高

格隆汇2月2日｜亚太主要股市今日收盘普涨。其中：
韩国综合指数收涨2.87%报2615.31点，本周累计涨5.52%。个股方面，起亚汽车涨超12%，现代汽车、Navercorp涨超9%，KB金融集团涨超8%，LG化学涨超7%，新韩金融集团、kakao涨近7%。
日经225指数涨0.41%报36158.02点，周涨1.14%。个股方面，信越化学工业涨超2%，任天堂涨2%，东京电子、日立涨近2%。
澳洲标普200指数涨1.47%报7699.40点，再创历史新高，周涨1.91%。
新西兰NZX50指数涨0.12%报11931.23点，周涨0.47%。
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16:15
港股收评：指数午后转跌 恒指收跌0.21% 药明系个股再度重挫

格隆汇2月2日｜港股午后持续回落且跌幅加大，恒生科技指数一度跌至1.6%，早盘曾大涨超3%，最终收跌0.72%，恒指、国指分别下跌0.21%及0.09%。
盘面上，大型科技股普遍转跌，快手跌3%，京东跌1.7%，美团跌1.33%，百度、阿里巴巴小幅走低，腾讯逆势上涨2.87%；大金融股、中字头股等权重多数下跌令大市承压，生物科技股跌幅较大，药明系个股再度大幅走低，药明康德重挫超21%表现最弱；游戏股高开低走，中旭未来闪崩暴跌逾76%跌幅居市场首位；集运指数(欧线)期货主力合约早盘跌超12%，海运股普遍下跌，锂电池股、半导体股、军工股表现疲弱。
另一方面，澳门1月博彩收入略胜预期，濠赌股全天维持涨势，美高梅中国等多股涨超2%；限购政策集中放松叠加多地项目“白名单”出炉，内房股普遍上涨，黄金股、石油股、体育用品股表现相对活跃。

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16:09
本周以来A股ETF资金净流入达384亿元

格隆汇2月2日｜数据显示，本周以来，A股ETF资金净流入达到384.46亿元，成交额2232.64亿元。2024年以来，A股ETF资金净流入合计已达到1798.44亿元。



15:31
港股开拓药业暴涨50%

格隆汇2月2日｜开拓药业-B(9939.HK)尾盘进一步拉升，最高涨超50%报1.81港元。消息面上，公司昨晚公布，其自主研发、潜在同类首创的KX-826与米诺地尔联合治疗中国成年男性雄激素性脱发的Ib/III期临床试验已于近日获得药监局批准，用以评价KX-826与米诺地尔联合治疗中国成年男性AGA患者的有效性及安全性。
集团相信，通过联合疗法的探索，将进一步挖掘KX-826于脱发领域的治疗效果。同时，集团正在开展和计划启动KX-826用于治疗脱发及痤疮的多项临床试验，持续开发KX-826于皮科领域的使用价值。
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开拓药业-B 51.67%






15:27
上千只基金1月亏损超20%

格隆汇2月2日｜据北京商报，随着1月结束，新年首月的公募业绩也正式出炉。回顾1月大盘走势，A股三大股指分别下跌6.27%、13.77%、16.81%。在此背景下，公募基金的收益率也难言乐观。公开数据显示，1月有多达12885只基金（剔除QDII，份额分开计算，下同）的收益率告负，其中跌超10%的基金有6725只，跌超20%的基金也有1534只。若从主动权益类基金的表现来看，则有高达95%的基金在1月的收益率告负，更有9只产品跌超30%。展望龙年，有业内人士认为，“中字头”作为中特估板块重要的一个组成部分，可能会继续发力。
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15:26
港股异动丨CRO板块再度集体重挫，国际投行分析师电话会上再现负面预期

格隆汇2月2日｜港股CRO板块集体重挫，其中，药明康德跌超20%，药明生物跌近20%，康龙化成跌超10%，金斯瑞、维亚生物、凯莱英、昭衍新药、泰格医药等跟跌。消息面上，美银美林驻华盛顿美国医疗政策分析师在今日上午电话会上，对美《生物安全法案》(Biosecure Act)提案进展以及对药明康德影响表示了负面预期。
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15:05
格隆汇2月2日｜北上资金全天净买入A股23.6亿元，为连续第4日净买入。北上资金本周累计净买入99.37亿元。




15:02
A股收评：沪指一度下破2700点！深成指、创业板指均跌逾2.2%，超4900股下跌

格隆汇2月2日｜A股主要指数午后下挫，临近尾盘触底回升收窄跌幅，沪指一度跌3.74%下破2700点；截至收盘，沪指跌1.46%报2730点，深证成指跌2.24%创2019年2月以来新低，创业板指跌2.43%创2019年8月以来新低。超4900股下跌，不足400股上涨，全天成交8057亿元，北上资金净买入23.6亿元。盘面上，注射器概念大跌，阳普医疗等多股跌超8%；地热能板块下挫，中材节能跌停；环保板块走低，神雾节能跌停；3D摄像头板块走弱，合力泰跌停；钙钛矿电池、PCB、CRO及BC电池等板块跌幅居前。另外，大金融板块尾盘逆势拉升，金证股份直线涨停；光伏高地速公路板块小幅上涨，山西路桥涨停。
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又是黑色星期五！A股跌上热搜，“2700点保卫战”再次打响，见底了吗？
1小时前

7,973
又被杀懵！

几乎所有股民都被杀懵了！

在刚刚结束的1月份，上证指数累计跌幅达6.27%，深成指跌幅13.77%，创业板指跌幅16.81%，基本上都超过了去年全年的跌幅。

今天A股盘中又崩了，创业板指、深证成指午后一度下挫跌逾4%，沪指跌超3%跌破2700点；沪深京三市下跌个股达5200只，千股跌超9%。



A股跳水带动港股走弱，恒生科技指数、恒指由升转跌。恒指此前一度涨超2%，恒生科技指数此前一度涨超3%。

在集体大跌刷出阶段新低后，2点25分左右出现快速反弹。截至收盘，沪指跌1.46%收复2770点，深成指跌2.24%，创业板指跌2.43%。但值得注意的是，全市仍有近5000股下跌，且跌超9%的个股多达超百只。



盘面上，除了国有大行银行、通信、煤炭、油气开采逆势上扬，其他概念全线下挫。




北上资金尾盘迅猛回流

资金方面，午后北向资金一度净卖出超过30亿元，不过临近尾盘迅猛回流。截至收盘，北向资金净买入23.6亿元。



本周北向资金合计净买入99.38亿元。除了在周一出现流出，周二、周三、周四、周五均为净买入



本周（1月29日-2月1日），北上资金大幅抄底白酒股，净买入贵州茅台13.75亿元，净买入宁德时代近13亿元，中际旭创、中国石化分别获净买入5.36亿、3.29亿。



北上资金本周净买入TOP10


市场调整到哪一步了?

据华西证券近日研报，复盘2006年以来的市场8次磨底行情发现，A股历次“市场底”通常处于企业盈利的下行期。如2008年全球金融危机、2012年“四万亿”投资退潮、2018年中美贸易摩擦导致进出口增速持续回落，以及2020年3月、2022年4月和2022年10月均有国内疫情的影响。

而在企业盈利的上行周期，A股市场出现熊市的概率较小。从外部环境来看，A股筑底期间海外股市往往处于震荡行情，全球主要经济体通常处于经济基本面下行或货币流动性紧缩的环境。政策层面，稳增长和资本市场政策“组合拳”会持续出台。包括宽货币、宽财政和资本市场政策等，旨在呵护市场流动性和提振投资者信心。



从估值与大类资产比价来看，12月A股估值分位数跌至近三年2%附近，沪深300风险溢价和股债收益差指标均与历次市场底部较为接近，A股破净股占比上升至8%，接近历次底部；

从交易情绪来看，A股成交额换手率均较高点大幅萎缩，强势股占比下行至28%的低位，创新低个股占比最高升至29%；

从投资者行为来看，上证所新增开户数较年初已有大幅下行，新发权益基金已有接近两年处于低迷状态，产业资本净减持规模明显萎缩等。

根据以上梳理，华西证券判断本轮A股“市场底”大概率已在去年12月形成，随着稳增长和资本市场政策落地，2024年A股有望逐步展开修复性行情。

中信建投指出，1月延续了前期情绪指数下跌的趋势，继续走弱。1月5日情绪指数开始明显回落，8日情绪指数降至10以下跌入恐慌区。此后，由于市场情绪长期陷入恐慌未能迅速改善，最终出现“恐慌性抛售”。情绪指数也在1月22日和31日两度接近情绪冰点。

展望后市，中信建投表示，投资者情绪达到冰点后市场往往会出现一轮底部反弹(或至少是技术性反抽)。但鉴于市场情绪长期陷于恐慌，和2018年7-10月较为接近，建议投资者耐心等待情绪指数明显回暖，情绪指数向上脱离恐慌区将是重要的右侧买入信号。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。

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港股收评：三大指数集体收跌，博彩股逆势上涨，药明系个股再度重挫
1小时前

6,516
恒生科技指数收跌0.72%，恒指、国指分别跌0.21%及0.09%

今日港股午后持续回落且跌幅加大，恒生科技指数一度跌至1.6%，早盘曾大涨超3%，最终收跌0.72%，恒指、国指分别下跌0.21%及0.09%。



盘面上，大型科技股普遍转跌，快手跌3%，京东跌1.7%，美团跌1.33%，百度、阿里巴巴小幅走低，腾讯逆势上涨2.87%；大金融股、中字头股等权重多数下跌令大市承压，生物科技股跌幅较大，药明系个股再度大幅走低，药明康德重挫超21%表现最弱；游戏股高开低走，中旭未来闪崩暴跌逾76%跌幅居市场首位；集运指数(欧线)期货主力合约早盘跌超12%，海运股普遍下跌，锂电池股、半导体股、军工股表现疲弱。

另一方面，澳门1月博彩收入略胜预期，濠赌股全天维持涨势，美高梅中国等多股涨超2%；限购政策集中放松叠加多地项目“白名单”出炉，内房股普遍上涨，黄金股、石油股、体育用品股表现相对活跃。



具体来看

大型科网股多数飘绿，快手跌超3%，京东跌1.71%，美团跌1.33%，小米跌1.45%，百度、阿里巴巴、哔哩哔哩小幅走低，腾讯逆势上涨2.87%。



博彩股继续上涨，金沙中国、美高梅中国、永利澳门涨超2%，奥博股份、汇彩控股、银河娱乐跟涨。



消息面上，澳门博彩监察协调局公布，2024年1月博彩毛收入193.37亿澳门元，按年增67%，高于市场预期的180亿澳门元，是自2020年1月以来的最高水平。

体育用品概念多股活跃，安踏、滔博涨超2%，特步、鹰美涨超1%，李宁、本间高尔夫跟涨。



消息上，始祖鸟母公司亚玛芬体育（Amer Sports）纽交所上市完成，这一次，亚玛芬体育募集13亿美元，成为自2023年9月以来全球规模最大IPO，发行市值63亿美元（约合450亿人民币），安踏2.2亿美元购股增持至44.74%。

港股内房股部分走强，旭辉控股涨超6%，金辉控股涨超5%，越秀地产、龙湖集团、绿城中国、建发国际、万科等跟涨。



消息上，近期，南宁、重庆、成都等多地相继向金融机构推送房地产项目“白名单”，精准解决房地产开发企业的融资需求。

石油与天然气多股上涨，中石油涨超2%，上海石油化工、中国石油化工、中国海洋石油跟涨。



CRO板块集体重挫，其中，药明康德跌超20%，药明生物跌近20%，康龙化成跌超10%，金斯瑞、维亚生物、凯莱英、昭衍新药、泰格医药等跟跌。



消息面上，美银美林驻华盛顿美国医疗政策分析师在今日上午电话会上，对美《生物安全法案》（Biosecure Act）提案进展以及对药明康德影响表示了负面预期。采访多位专业人士表示，由于立法环节诸多，周期冗长，法案还存在极大不确定性。

半导体板块集体下跌，宏光半导体跌超9%，芯智控股跌超5%，上海复旦、脑洞科技跌超3%，华虹半导体、中芯国际等跟跌。



手游股多股大跌，智傲控股跌超9%，心动公司、创梦天地、飞鱼科技、中手游、网龙等跟跌。



消息方面，今早国家新闻出版署发布2024年进口网络游戏审批信息，其中腾讯旗下《星之卡比 新星同盟》、完美世界旗下《钓鱼：北大西洋》等32款游戏在列。



个股层面

中旭未来暴跌76.40%，报16.66港元，总市跌破90亿港元，回吐去年11月至今全部涨幅。



据悉，中旭未来是中国网络游戏产品发行商，专注于手机游戏营销和运营，品牌为“贪玩游戏”。2022年，其在中国手机游戏市场占有3.5%的份额，排名第五。至2023年4月，已运营11款游戏产品五年以上，28款三年以上，注册用户达4.18亿。

药明康德跌超21%，每股报43.7港元，最新市值1290.66亿港元。



药明生物跌超20%至16.3港元，股价创2019年1月以来新低。该股年内已累跌超40%，2023年累跌50%。



消息面上，美银美林驻华盛顿美国医疗政策分析师在今日上午电话会上，对美《生物安全法案》提案进展以及对药明康德影响表示了负面预期。

开拓药业-B涨51.67%，每股报1.82港元，总市值8.14亿港元。



消息面上，昨日盘后，开拓药业发布公告称，其自主研发、潜在同类首创的KX-826与米诺地尔联合治疗中国成年男性雄激素性脱发的Ib/III期临床试验已于近日获得药监局批准，用以评价KX-826与米诺地尔联合治疗中国成年男性AGA患者的有效性及安全性。   

今日，南下资金净流出22.19亿港元，其中港股通（沪）净流出3.95亿港元，港股通（深）净流出18.24亿港元。



展望后市，浙商国际表示，我们对港股市场短期走势继续持谨慎态度，但中长期的左侧配置性价比进一步增强。配置上，继续强调保持分散均衡的行业板块配置。弱势的市场环境下重点关注业绩、股价和分红稳健的国央企行业板块，例如能源、银行、电信和公用事业等。同时建议保留部分对顺周期、政策利好和景气行业的布局，包括受益于政策利好的消费、券商、TMT；对资金面敏感的医药、互联网；景气度高或预期改善明显的黄金、电子、医药等。

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A股收评：沪指跌1.46%一度击穿2700点，两市超4900股下跌
2小时前

8,365
沪深两市成交额8057亿，北向资金逆市净买入23.60亿元

2月2日，A股三大指数宽幅震荡，临近尾盘触底回升收窄跌幅，沪指一度跌3.74%下破2700点。截至收盘，沪指跌1.46%报2730点；深证成指跌2.24%报8055点，创2019年2月以来新低；创业板指跌2.43%报1550点，创2019年8月以来新低。总体上个股跌多涨少，全市场超4900只个股下跌，沪深两市成交额8057亿，北向资金今日逆市净买入23.60亿元。



盘面上，CRO概念重挫，药明康德午后闪崩跌停，康龙化成、博腾股份、美迪西、昭衍新药等多股大跌；光伏概念股集体调整，BC电池领跌；PCB、先进封装等板块跌幅居前。另一方面，地产股部分活跃，浦东金桥、深深房A涨停；大金融板块尾盘逆势拉升，金证股份直线涨停；机场航运、旅游板块部分个股逆势上涨。

具体来看：

PCB板块普跌，合力泰领跌，超华科技跌超8%，中京电子、明阳电路、澳弘电子跌超7%。



BC电池板块走低，鹿山新材、TCL中环、爱旭股份跌超8%，宇邦新材、同享科技跌超7%，晶澳科技、中来股份、帝尔激光、隆基绿能纷纷下跌。



CRO概念再遭重挫，药明康德午后闪崩跌停，康龙化成跌超8%，博腾股份、泓博医药，诚达药业跌超7%，美迪西、昭衍新药、成都先导等跟跌。



稀土永磁板块普跌，九菱科技跌超9%，中科磁业跌超8%，宇晶股份、三祥新材跌超7%。



旅游板块部分走强，丽江股份涨停，九华旅游涨7.23%，三特索道涨2.81%，云南旅游、众信旅游、曲江文旅跟涨。消息面上，2023年国内旅游人数预计将超54亿人，恢复至2019年九成。



房地产板块部分活跃，深深房A涨停，沙河股份、京投发展、中交地产涨超6%。城市房地产融资协调机制快速运转，第一批房地产项目“白名单”陆续出炉，多地银行迅速跟进。



游戏板块冲高回落，姚记科技涨超6%，完美世界涨超3%，中青宝、恺英网络、神州泰岳、掌趣科技纷纷上涨。消息面上，国家新闻出版署发布2024年进口网络游戏审批信息，其中腾讯旗下《星之卡比 新星同盟》、完美世界旗下《钓鱼：北大西洋》等32款游戏在列。



今日，北向资金全天净买入23.60亿元，其中沪股通净买入12.93亿元，深股通净买入10.67亿元。



展望未来，中金公司认为，虽短期市场处于筑底阶段，但极端估值叠加积极因素的逐步积累，对后市仍需保持耐心，不必过于悲观，短期扰动不改长局，2024年市场的配置机会仍有望好于2023年，未来3-6个月建议关注景气回升与红利资产的攻守结合。

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股价大涨超114%，华阳智能登陆创业板，毛利率逐年下滑
原创
2小时前

7,600
最新市值超34亿元

2月2日，江苏华阳智能装备股份有限公司（以下简称“华阳智能”）在创业板上市，保荐人为东吴证券，中信建投为其联席主承销商。公司发行价格28.01元/股，发行市盈率为25.58倍，高于17.06倍的行业市盈率。截止到发稿时间，其股价大涨超114%，最新市值超34亿元。

华阳智能的主营业务为微特电机及应用产品的研发、生产和销售。具体来看，报告期内，微特电机及组件的营收占比在80%以上，是公司的重要收入来源。



主营业务收入构成，图片来源：招股书

根据招股书，华阳智能的实际控制人为许云初、许鸣飞和许燕飞，目前合计直接持有的公司股权比例为23.12%，三人合计直接持有或间接控制公司76.56%股权，处于绝对控制地位。

本次IPO所募集的资金主要用于智能精密注射给药医疗器械产业化建设项目、精密微特电机及应用产品智能制造基地建设项目、补充流动资金。



募资使用情况，图片来源：招股书

业绩方面，2020年至2023年上半年，华阳智能实现营业收入约3.96亿元、4.99亿元、4.63亿元、2.67亿元，净利润分别为5996.69万元、6514.44万元、6348.47万元、3401.34万元。

公司预计2023年度的营业收入为4.6亿元至5亿元，变动比例为-0.74%至7.89%；预计归属于母公司股东的净利润为6100至6600，变动比例为-3.93%至3.94%。



公司主要财务数据和财务指标，图片来源：招股书

报告期内，华阳智能的综合毛利率分别为28.97%、25.92%、25.35%、24.17%，呈逐年下滑趋势，公司的毛利率与江苏雷利的毛利率水平较为接近，高于科力尔、祥明智能，主要原因为公司和同行业公司在产品应用领域、产品内部构成、主要客户等方面存在差异。



公司与同行业可比公司综合毛利率比较情况，图片来源：招股书

华阳智能存在客户集中度较高的风险。报告期各期，公司前五大客户的销售占比分别为 80.57%、83.25%、83.45%和82.47%，占比较大，如果公司的产品竞争力下降，或公司与主要客户之间的合作关系发生变化，可能会影响公司的经营业绩。

报告期各期末，华阳智能的应收账款账面价值分别约1.22亿元、1.64亿元、1.24亿元、2.05亿元，整体呈上升趋势，占流动资产的比例分别为31.11%、36%、31.28%和51.99%，账面金额及占比较高，如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险。

值得注意的是，在应收账款规模较大等影响下，华阳智能的经营活动现金流明显承压。报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1311.48万元、934.84万元、-884.08万元和3807.69万元，存在为负或低于同期净利润的情况。

格隆汇声明：文中观点均来自原作者，不代表格隆汇观点及立场。特别提醒，投资决策需建立在独立思考之上，本文内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。