华龙证券分析报告（0226）

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【华龙投顾周报】丨2024年第6期：持续回血 顺势而为
原创 投资顾问部 华龙掘金 2024-02-25 09:00 甘肃


PART1


本周市场概况


本周主要指数表现：沪指涨幅4.85%，深成指涨幅2.82%，创业板指涨幅1.81%，科创50指数涨幅1.73%，北证50指数涨幅6.52%。本周行业板块涨幅居前的有传媒、计算机、通信、社会服务、煤炭等；行业板块跌幅居前的有医药生物、农林牧渔、家用电器、钢铁、非银金融等。本周行业板块主力资金净流入居前的有银行、传媒、计算机、机械设备、汽车等；行业板块主力资金净流出居前的有综合、美容护理、钢铁、农林牧渔、环保等。从北向资金流向来看，本周累计净买入106.97亿元，其中沪股通净买入167.45亿元，深股通净卖出60.49亿元。

本周沪指延续强劲，走出斜率很高的8连阳，重回3000点，相信大部分投资人都回了不少血，A股向来都是加速赶底之后弹性十足让人惊讶。在上一期的周报中（2月4日发布）提到，市场十分期望国家能加大救市力度、采取更有力的措施，我们鼓励投资者不要轻易割肉，认为市场会在绝望中重生，坚持就是希望。市场之所以能快速扭转，核心点在于通过一系列的组合拳解决了三方面的问题：一是给市场注入流动性，节前先加大买入50ETF、沪深300ETF稳住指数，后扩展到买入中证500、中证1000、中证2000缓解中小盘流动性；二是围堵做空力量，暂停新增转融券、逐步了结存量券、禁止变相T+0融券，处罚量化卖空等诸多措施；三是多方式多维度维护投资者的利益，重视投资者的保护，但凡投资者关心的普遍问题都得到了积极的回应。问题解决了、各路资金做多的思想就逐步统一了，那么涨起来就顺畅多了。当然，股指连续逼空式上涨之后，也有震荡整固的需求，不过出现震荡回调也不用过度担忧，毕竟阶段性的成果来之不易，短期很难再出现前期那种大面积的亏钱效应。由于节前大量股票快速暴跌，部分杠杆的出清导致很多资产价格变得非常便宜，可以上涨的方向还很多，无非就是借助一些政策和事件来驱动罢了。投资人应逐步转变过去的熊市思维，顺势而为，积极持股或者做多为主；只不过普涨之后需要更看重基本面和逻辑，质地太差的标的未来依然风险较大。

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PART2


宏观部分


事件：财联社2月23日电，中央财经委员会第四次会议强调，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本。

评论：从会议内容上看。会议听取了国家发展改革委、商务部、工业和信息化部关于大规模设备更新和消费品以旧换新的汇报，听取了国家发展改革委、交通运输部、商务部关于有效降低全社会物流成本的汇报。住房城乡建设部、国家市场监管总局、国家铁路集团作了书面汇报。会议强调，实行大规模设备更新和消费品以旧换新，将有力促进投资和消费，既利当前、更利长远。要打好政策组合拳，推动先进产能比重持续提升，高质量耐用消费品更多进入居民生活，废旧资源得到循环利用，国民经济循环质量和水平大幅提高。要坚持市场为主、政府引导，坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升。会议指出，要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造，鼓励汽车、家电等传统消费品以旧换新，推动耐用消费品以旧换新。推动大规模回收循环利用，加强“换新+回收”物流体系和新模式发展。对消费品以旧换新，要坚持中央财政和地方政府联动，统筹支持全链条各环节，更多惠及消费者。会议强调，降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措。物流降成本的出发点和落脚点是服务实体经济和人民群众，基本前提是保持制造业比重基本稳定，主要途径是调结构、促改革，有效降低运输成本、仓储成本、管理成本。优化运输结构，强化“公转铁”、“公转水”，深化综合交通运输体系改革，形成统一高效、竞争有序的物流市场。优化主干线大通道，打通堵点卡点，完善现代商贸流通体系，鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式。统筹规划物流枢纽，优化交通基础设施建设和重大生产力布局，大力发展临空经济、临港经济。



PART3


国际方面


事件：财联社2月24日电，据知情人士透露，贝佐斯、英伟达和其他大型科技公司将投资类人机器人初创公司Figure AI ，以期为人工智能寻找新的应用。

评论：Figure AI据报道在新一轮融资中已经筹集了约6.75亿美元，而融资前估值约为20亿美元。正式的投资协议预计将在下周一签署，而具体细节仍可能出现变化。其中，贝索斯通过其名下投资公司投资了1亿美元，微软投资了9500万美元，英伟达和亚马逊的附属基金则各提供了5000万美元。OpenAI此前曾提出收购Figure AI，但未成行后在本次融资中向其投资了500万美元。此外，Future AI的投资者还包括英特尔的风险投资部门LG Innotek、三星的投资集团、风险投资公司Parkway Venture Capital、Align Ventures及木头姐的ARK基金等机构。Future AI致力于开发通用人形机器人，使其可以在不同环境中工作并处理从仓库到零售的各种任务。该公司在2023年首次进行外部融资，当时从Parkway领投的投资者中募得7000万美元。据一份投资报告称，Figure AI 的主要目标是创造一款名为Figure 01的人形机器人，从而替代人类从事危险和疲累的工作，并解决劳动力短缺的问题。Figure AI的竞争公司包括1X Technologies、Sanctuary AI、特斯拉和Agility Robotics。日前，特斯拉展示了其第二代擎天柱双足机器人原型，其CEO马斯克还称明年可能将开始交付。另一家公司Agility则称其机器人已经在亚马逊公司的仓库中进行测试。Figure AI创始人兼首席执行官布Brett Adcock曾表示，Figure目标是将人形机器人部署到劳动市场中，其相信仓库中结构化、重复且危险的工作是一个巨大的机器人应用市场。而对于急需仓库工人的公司来说，他们既希望保持自己在自动化环境中的竞争力，但又不想大规模改造仓库的基础设施，应用更多类人机器人无疑解决了这一矛盾。Figure 01也和目前工业界的主流机器人并不相同，而是设计为与人类相同，拥有双足的人形形态，使其更适应现实世界为人类设计的工作空间。Adcock认为，单一用途的机器人技术在过去几十年中已经饱和，但通用机器人技术的潜力还尚未被完全开发，而这就是Figure AI的机遇。


PART4


事件快讯


事件：财联社2月23日电，针对近期有机构表示，3月产业链排产大幅好转，预计组件排产超45GW，环比增加50%。财联社记者从多家组件厂商处获悉，部分头部企业开工率达七成以上，几家一体化龙头企业更是达到满产状态。

评论：根据中国有色金属工业协会硅业分会消息，过去一周（2月15日至2月21日），光伏产业链中组件端排产反弹尤为显著，随着前期订单的执行以及海外市场繁荣，终端需求或大幅增加。预计3月组件排产将提升至50GW以上，迎来重大转机。财联社记者从多家头部企业处获悉，几家公司目前开工情况较好，有公司一体化工厂目前是满产状态。与此同时，有组件企业向财联社记者透露，公司已在尝试提价，实际价格还要根据签单具体情况。不过，部分中小光伏厂商和头部企业排产情况则有所不同，在龙年春节前后，光伏组件价格整体处于0.8-09元/W区间，中小光伏厂由于竞争力不足开工率相对较低。TrendForce日前报告指出，本周硅料价格持稳，短期内，硅料需求侧仍有支撑，不排除部分龙头料企在下月报价中，有挺价报涨的动作。其中提到，电池片价格持稳，高效N型报涨顺价或将受阻，电池环节利润有小幅上修。组件价格持稳，3月组件排产或将有较大幅度的改善，新兴市场今年上半年或仍能贡献较大支撑动能。2月22日，中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周硅片价格持稳微涨。M10单晶硅片（182 mm /150μm）成交均价涨至2.05元/片，周环比上涨2.5%；N型单晶硅片（182 mm /130μm）成交均价稳定在2.02元/片，周环比持平；G12单晶硅片（210 mm/150μm）成交均价维持在2.89元/片，周环比持平。一位光伏企业人士向财联社记者表示“如果涨价也是正常，价格需要回归，才能保证产业链良性发展。说涨价其实不如说价格和价值在逐渐回归平衡”。中国光伏行业协会(CPIA)咨询专家吕锦标则表示，“各机构预测今年的光伏市场，基本上400吉瓦装机，500吉瓦以上出货量。行业进步到1元/瓦区间的组件，市场容量还是有的，但是光伏全产业链各端都有近1000吉瓦的产能，硅料、硅片、电池、组件各端在季节性供求逆转时体现出短暂的利润高低，甚至亏损，但全年整体都在低利润区间”。




编 委 会

   

一级审核：徐富利
执业证书编号：S0230611030009
二级审核：姚浩然
执业证书编号：S0230623030002  
责任编辑：张  红
执业证书编号：S0230616110002
责任编辑：廖贻贤
执业证书编号：S0230620120001