恒泰证券晨会0226

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周度观点：八连阳，风继续吹
财智 2024-02-26 08:34 北京
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上周市场回顾：

上周A股市场迎来新年开门红，全A指数周度涨幅11.51%，呈现普涨状态，赚钱效应向好。上证指数在周度涨幅4.85%，从2月6日到周五连续8个交易日上涨，实现八连阳，整个反弹过程可以看出A股逼空的力度十分强悍，包括相对弱势创业板在内的几大指数本轮反弹都未跌破五日线，调整基本都是在盘中以V形走势回归，受此影响，北向资金在几个交易日也呈现出上午进行获利盘减仓，下午就被迫买入，机构资金也担心会没机会上车，反弹到上周五我们可以看到，很多前期出局的资金还在怀疑，这些资金便是现在市场上最被动的资金，还没有上车的投资者可能未来会在反弹的高点才上车。所以历次的底部都是人性的机会，大跌的趋势中别随意做多，大涨的趋势中别随便下车，正如我们上周周策略的主题《大底的背景都是“内外交困”》，如果市场不是在这种内外交困的背景下，我们不可能买得到超跌的资产，越是市场绝望的背景下越是容易有强力政策出台，这是多年不变的规律。



春节期间Sora的横空出世引爆AI产业链，上周英伟达业绩超预期再火上浇油，国内人工智能行业的股价在超跌反弹的背景下也继续大涨。这次人工智能的投资参与方法我们认为可以采用抄作业的方式，因为截止到目前整个人工智能产业链的上涨和去年基本一样，硬件软件都有表现。光模块业绩超预期一马当先，多模态炒作火热，国资云和机器人也在陆续表现，那后面还有哪些方向值得期待？



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本周展望：

我们认为没有暴涨的方向都值得关注，产业链从上到下有故事可讲的板块大概率都会被资金光顾，不同就在于空间可能有大有小，就像上周机器人和国资云也开始有所表现，接下来国内AI产品的面世也会给市场反复产生刺激效应。往后看人工智能炒作的风险点可能需要关注交易拥挤度，从现在的成交量和资金结构来看，市场的增量资金主要就两类，国家队和北向资金，没有新进资金之前，市场依然是超跌反弹的存量市场，那在这个背景下，板块的高度就和存量资金交易占比高度相关，在交易拥挤度过高时，板块的风险就会面临集中暴露。



上周在新主席上任背景下关于资本市场的利好依然在继续释放，可以看到官方这次很重视中小投资者的利益，这对市场信心的提振有很大的帮助，周末出台的各类促销费政策，也让大家在消费层面的预期有所修复，市场的反弹也会保持延续。反弹之后，今年再往后看，最终自然会回到基本面上，今年几大经济体大选都会对全球资本市场产生直接影响，我们认为今年的交易节奏可能比选股要更加重要。看好方向央企市值管理下中特估价值重估意义，科技成长方向：行业上看好人工智能技术更新背景下的机器人，自动驾驶，算力；数字经济产业链，以及医药和半导体；华为，苹果MR带动的消费电子产业链。


证券投资咨询（投资顾问）：杜昱衡
执业证书编号： S0670622100009


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