巨丰投顾分析报告（0412）

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巨丰微策略：全球闪崩 为何A股一枝独秀？
2024年04月11日 15:14 来源：  14人评论142
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　　观点：隔夜美国通胀数据超预期，降息预期再度放缓下，全球资本市场一度闪崩。不过，阶段风险释放以及利空落地下，A股反而韧性。在诸多消息的刺激下逆势反弹，成为当日全球市场的焦点。短期，美国重磅数据出炉后，市场担忧情绪有望回归，持续调整后或迎来反抽。不过，国内通胀数据回落以及多方不利因素影响下，指数仍有反复。机会敏感型投资者可积极进行个股博弈，而稳健投资者继续保持观望，耐心等待市场新的方向选择。

　　A股低开高走调整得到缓解

　　隔夜全球市场表现不济，A股情绪影响下顺势低开。不过，开盘后两市震荡上行，期间快速上行后顺利翻红。此后，两市红盘上方运行，并于午后再次拉升走高，盘中几乎收复昨日失地。尾盘，指数保持震荡，全天低开走高迎来回升，调整暂时缓解。

　　全天看，指数仍延续近期回撤趋势，不过整体波动不大。盘面上，传媒板块领涨，机械设备、环保、计算机以及汽车等多板块上行，而农林牧渔领跌下，食品饮料、银行、纺织服饰以及医药生物等少部分板块回落。成交方面，尽管一度上行，但两市成交整体萎缩下继续低迷，增量有限下对市场提振动力缺失。北向资金方面，午后流入下全天净流入为主。

　　盘美国通胀数据超预期降息预期再度放缓

　　昨晚，全球瞩目之下，美国3月通胀数据出炉。根据财联社报道，美国3月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.4%，同比涨幅则反弹至了3.5%，双双超出市场预期。剔除波动较大的食品和能源价格不计，3月核心CPI核心CPI环比增长0.4%，同比增长3.8%，也均高于市场预期。通胀数据连续3个月超预期，依然韧性之下，美联储降息的预期再度放缓。互换市场显示，美联储6月降息的可能性已经下降，并将美联储首次降息时间从9月推迟至11月；掉期交易显示，2024年美联储仅会降息50个基点。

　　数据公布之后，全球资产一度闪崩。美股盘前指数直线下滑，美股开盘后也是一路走低，最终下跌报收。而昨晚正在交易的欧洲市场同样受挫，各大指数纷纷跳水。美元一度上行下人民币快速贬值。A50指数跟随下跌下，黄金和白银也出现快速下跌。而截止今日盘中，亚太市场也几乎全线走低。

　　全球闪崩 A股一度逆势

　　值得注意的是，美联储降息放缓之下全球市场一度走弱，但今日的A股市场却超预期逆势，貌似上演了A股的独立日。

　　对于今日市场的相对强势，我们认为有几个可能的提振因素：首先，美联储降息预期放缓，此前市场是有预期的，而且指数连续的回撤已经有所反应，在数据出炉之下，短期或是利空的落地；其次，相比海外，国内因素仍是市场走势的主因。今日市场传言4家头部券商已暂停融券。虽然并未被证实，但有助于提振市场情绪；除此之外，部分受事件刺激下的赛道股王者归来，一度引爆市场投资热情。

　　都能缺失下仍有反复后期重心走低仍是大概率

　　最后，虽然A股午后冲高回落，但全天市场表现尚可，尤其是全球市场疲软之际，体现出短期A股自身的韧性。在没有明显的调整信号之下，预计指数仍有反复。

　　但需要注意的是，持续上行后的市场逐步进入平衡状态，在多方不利因素的干扰下，反复之后的重心回落仍是大概率事件。一方面，国内经济修复整体不强，而海外美联储降息预期放缓下，市场难有较强的提振动力；另一方面，通胀数据再次回落下，企业盈利磨底还在继续，在业绩为主的4月，需留意可能的承压；此外，近期市场板块分化依旧，而市场成交持续萎缩以及北向资金整体净流出下，活跃性和赚钱效应逐步减弱，需留意可能的获利回吐的压制。

　　整体上，美国最新通胀数据尘埃落定，超预期下美联储降息预期再度放缓，全球市场一度闪崩下A股逆势上行，体现出短期的韧性。在没有明显调整信号下，短期仍有反复的可能。不过，当前不利因素逐步增加，要谨防市场活跃性以及赚钱效应降低下，市场阶段性的调整风险。建议投资者继续观望，耐心等待市场新的方向选择。

　　（作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002）

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文章来源：巨丰投顾

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机构研选 | 乘用车市场同比环比高增长！汽车行业龙头有望充分受益
巨丰财经  04-11 15:27 投诉阅读数：110
​​投顾支持|于晓明，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

乘联会数据显示，3月份国内狭义乘用车市场零售销量达169.0万辆，同比增长6.2%，环比增长53.1%。乘联会分析表示，3月同、环比均高增长的重要原因是春节因素带来的节后消费恢复。随着小米SU7上市和新一轮相关车型价格的进一步调整，叠加四月份新车型密集发布，市场的消费热情会逐步被激发。今天带来汽车行业龙头，让我们看看该公司的投资逻辑：

行业层面，多家中国新能源车企发布3月销量数据

比亚迪、理想、赛力斯新能源汽车销量靠前，3月销量分别为30.25、2.90、2.77万辆，2024年1-3月累计销量分别为62.63、8.04、9.48万辆。赛力斯、零跑、极氪新能源汽车销量增速靠前，3月销量分别同比+225.81%、+136.02%、+95.29%，2024年1-3月累计销量分别同比+374.77%、+217.92%、+117.01%。

政策端，4月3日，央行、国家金融监督管理总局联合印发《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，旨在推动汽车以旧换新，支持促进汽车消费。通知明确，自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例由金融机构自主确定。按照此前文件规定，自用传统动力汽车、自用新能源汽车贷款最高发放比例分别为80%、85%。同日，特斯拉中国宣布，针对Model3/Y车型上线限时低息置换政策，并首次推出“0利息”分期购车的优惠政策。据悉，4月底前下订最新款的Model3/Y车型，最长可享3年0息或5年超低息。自用汽车贷款最高发放比例放开，配合部分车企推出的低息贷款优惠政策，有望进一步释放汽车消费潜力，推动汽车销量提升。

车企层面，价格战持续演绎。4月1日，小鹏汽车宣布，2024款小鹏G9购车即享智驾补贴，现车限时减免高达2万元，补贴后现车售价24.39万元起。同日，蔚来宣布为响应国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》号召，将推出最高10亿元油车置换补贴。油车用户置换蔚来2024新车，将额外获得额外1万元的选装基金补贴。结合其他礼遇政策，油车用户置换蔚来，可获得最高1.5万元的选装基金、价值6498元的NIO Phone抵用券一张、价值约3600元的换电券（36张）以及价值4560元的全域领航辅助（NOP+）一年使用权。小米汽车上市加剧了车市价格战，未来将长期持续。

今天带来汽车行业龙头，让我们看看该公司的投资逻辑：

1、公司在中国厦门、苏州、绍兴、西安、上海等地布局客车整车制造企业。

2、公司整车产品涵盖4.3米至18米各型客车，销往全球五大洲140多个国家和地区，广泛应用于客运、旅游、公交、团体和特种车等市场，并获得客户的一致认可。

3、2023是客车新一轮大周期向上的起点，国内回暖、出口高增的行业红利下公司有望充分受益。

​金龙汽车简介及主营业务

金龙汽车公司在中国厦门、苏州、绍兴、西安、上海等地布局有厦门金龙联合汽车工业有限公司——金龙客车、厦门金龙旅行车有限公司——金旅客车、金龙联合汽车工业(苏州)有限公司——海格客车、厦门金龙礼宾车有限公司——金龙礼宾车、金龙汽车(西安)有限公司等客车整车制造企业以及金龙汽车车身、车架、空调、座椅、电器、互联网、充电站(桩)等汽车零部件生产企业，形成集整车与零部件制造为一体的客车产业集群。公司整车产品涵盖4.3米至18米各型客车，销往全球五大洲140多个国家和地区，广泛应用于客运、旅游、公交、团体和特种车等市场，并获得客户的一致认可。

金龙汽车股票所属概念

汽车整车、世界杯、福建板块、QFII重仓、预盈预增、融资融券、燃料电池、国企改革、沪股通、无人驾驶、贬值受益、百度概念、冷链物流、氢能源、新能源车、口罩、地摊经济。

金龙汽车行业地位是怎样的？


从营业收入方面来看，金龙汽车高于行业平均 行业排名第28位。

金龙汽车股票发行基本情况是怎样的？

金龙汽车股票总股本7.17亿股，其中流通A股数量为7.17亿股。截止4月11日总市值为55.930亿，流通市值为55.930亿元，市盈率为-68.56。股东人数3.62万户。第一大股东为福建省汽车工业集团有限公司，前十大股东持股占比52.88%。

金龙汽车股票财务数据怎么样？


2023年三季报显示，金龙汽车总营收为47.15亿，归母净利润为0.1亿元，营收总收入同比增长19.09%，归属净利润同比增长-134.28%。


截至2023年6月30日，按产品来看，营业收入为86.46亿，收入比例为92.27%。按地区来看，境外营业收入为43.75亿，收入比例为46.70%。

高管资料：

谢思瑜：男，汉族，1965年8月出生，中共党员，大学本科学历，高级工程师。现任福建省汽车工业集团有限公司党组副书记、总经理、副董事长，厦门金龙汽车集团股份有限公司党委书记、董事长。历任厦门华侨电子企业有限公司注塑厂厂长、彩电厂厂长、总经理助理、副总经理、总经理，厦门金龙汽车集团股份有限公司总经理助理、副总经理、总裁、党委副书记，福建省汽车工业集团有限公司党组成员、副总经理。

金龙汽车2024年1月销量为2961辆，同环比分别+88%/-50%；2月销量为2313辆，同环比分别+24%/-22%；2024年前两个月公司累计销量5274台，同环比分别+53%/-47%。

淡季不淡，前两个月产销略超预期

单看2月份公司销量环比有所下降，主要是春假放假所致，总览今年前两个月公司销量实现了53%的同比大幅增长，主要原因为：1）23年一季度受制于疫情放开初期及2022年新能源公交透支影响基数较低；2）23年全年国内外需求放量节奏延续。客车下游需求拐点在23年得到验证，从目前产销情况看下游需求持续性依旧较好，24年有望兑现国内出口双轮驱动下的产销高增长。

国内国外共振，销量结构明显优化

分车型看，2024年前两月公司大中轻客分别销量为2076/885/2313辆，同比分别+30%/+175%/+51%，环比分别-32%/-36%/-58%，大中客占比为56%，相较2023全年环比+2pct，销量结构明显提升，推测是大中型公交复苏及出口主要为大中型客车所致。

展望2024年，金龙有望兑现销量与业绩的同比高增。2023是客车新一轮大周期向上的起点，国内回暖、出口高增的行业红利下金龙有望充分受益，尤其是出口方面，油车和新能源车共振，2024年出口量有望实现进一步增长，增厚公司利润。

投资机会：

东吴证券认为，维持公司2023~2025年营业收入205/233/266亿元，同比+12%/+14%/+14%，维持归母净利润为0.78/3.05/6.26亿元，2024~2025年同比+292%/+105%，2023~2025年对应EPS为0.11/0.43/0.87元，PE为60/15/7倍。

风险提示：

全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。

今日感悟：

每个人都有足够的智力在股市赚钱，但不是每个人都有必要的耐力。——彼得·林奇

来源：

上海证券-汽车行业周报：调整汽车贷款政策落地，有望释放汽车消费潜力-20240410

东吴证券-金龙汽车-600686.SH-1&2月产销数据点评：淡季不淡，趋势延续！-20240308

（投顾支持：于晓明，执业证书：A0680622030012）

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巨丰资金流向：市场弱势震荡反弹 15亿主力资金流向汽车板块！
巨丰财经  04-11 15:23 投诉阅读数：98
​​作者|朱华雷，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

周四市场呈现冲高回落的调整格局，盘中两市行业再现轮动，传媒娱乐、酒店餐饮、旅游、工程机械、互联网、通信设备、日用化工、石油、软件服务、家用电器、环保、证券等行业呈现活跃，农林牧渔、酿酒、医疗保健、航空、银行、家居用品等行业盘中走弱；题材板块方面，Sora概念、知识产权、知识服务、短剧游戏、数字水印、多模态AI、数据确权、存储芯片、云游戏、星闪概念、远程办公、算力租赁、超清视频、混合现实等题材呈现走强，飞行汽车、低空经济、鸡肉、猪肉、碳纤维、CXO概念、PEEK材料、预制菜、大飞机等题材呈现走弱。截止收盘，沪指微涨0.23，报收3034.25点；深成指微涨0.03%，报收9300.77点；创业板下跌0.44%，收1782.09点。


从两市主力资金流向来看，截止收盘，沪深两市主力资金呈现小幅净流出的状态，两市共流出74.1557亿元。其中，超大单净流出9.8245亿元，大单净流出64.3312亿，中单净流出38.6005亿元，小单净流入112.7562亿元。


从两市行业板块资金流向来看，汽车整车获主力资金净流入14.99亿，工程机械板块获主力资金净流入8.13亿，电网设备板块主力资金净流入4.18亿，文化传媒板块主力资金净流入3.91亿，互联网服务板块主力净流入3.31亿。

从市场个股资金流向来看，获得主力资金净流入排名前十情况如下：


从两市个股主力资金流向来看，长安汽车获主力资金净流入9.44亿，三六零获主力资金净流入6.99亿，N灿芯获主力资金净流入4.50亿，三一重工获主力资金净流入3.49亿，塞力斯获主力资金净流入2.57亿。

总体来看，市场继续呈现出震荡调整，盘中两市行业再现轮动。近期市场持续调整，短期情绪面波动引发板块分化和调整，盘中指数的探底回升凸显低位的资金支撑。目前，市场整体趋势依然较弱，短期仍存在反复震荡可能。从盘面看，科技、周期板块呈现轮动，金融、农业、军工、消费板块出现分化，盘中TMT以及半导体板块的拉升带动指数回升，市场结构性行情凸显。短期来看，美联储降息预期下降以及外围市场下跌，将继续对市场情绪形成干扰，不过，对市场整体影响有限。国内经济面的复苏和增长将继续支撑市场修复和反弹。从3月份经济数据来看，3月份制造业经理人采购指数和制造业指数超预期回升，显示出国内经济的持续改善。另外，稳增长政策的加码，汽车、家电以旧换新，风电下乡等政策的实施将助力于国内经济的复苏和增长，在国内经济基本面持续改善下，A股修复的逻辑依然存在，市场的中期修复行情依然可期。当下市场整体感仍以弱势调整为主，因此，建议短线投资者观望为主，中线投资者可进行逢低继续布局，行业板块方面，建议继续关注经济复苏预期下投资和消费，关注基建、建材、工程机械以及新能源赛道景气回升的光伏、风电，此外继续关注大消费中的旅游、酒店餐饮以及新能源汽车和电子大宗商品消费电子、半导体芯片等板块的投资机会。

（ 作者：朱华雷 执业证书：A0680613030001 ）

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巨丰投顾收评：大盘冲高回落 工程机械AI应用领涨
巨丰财经  04-11 15:19 投诉阅读数：111
​​作者|丁臻宇，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

盘面简述

周四，A股冲高回落，盘面呈现沪强深弱的格局。盘面上，工程机械、文化传媒、汽车整车、公用事业、电网设备、煤炭、教育、环保、电源设备、游戏、互联网服务、采掘、工程机械、水泥建材等涨幅居前；航天航空、电池、农牧饲渔、医疗服务等小幅回调。题材股方面，AI语料、工程机械概念、核污染防治、知识产权、Sora概念、Kimi概念、第四代半导体、广电、AIGC概念、多模态AI概念领涨，飞行汽车、鸡肉概念、低空经济、猪肉概念、通用航空等小幅回调。

热点板块

AI应用概念反弹，数码视讯冲击20cm涨停，中广天择、浙文互联涨停，因赛集团、华策影视、掌阅科技跟涨。

环保股震荡走强，鹏鹞环保涨超9%，力合科技涨超6%，中晟高科、惠城环保、清研环境等跟涨。

特高压板块拉升，中国西电、许继电气涨停，平高电气、四方股份、长高电新、华明装备、思源电气等涨幅居前。

多模态AI概念持续走强，三六零午后涨停，昆仑万维、值得买、引力传媒、华策影视等涨幅靠前。

消息面

中国人民银行等7部门联合发布关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见

未来5年，国际领先的金融支持绿色低碳发展体系基本构建，金融基础设施、环境信息披露、风险管理、金融产品和市场、政策支持体系及绿色金融标准体系不断健全，绿色金融区域改革有序推进，国际合作更加密切，各类要素资源向绿色低碳领域有序聚集。到2035年，各类经济金融绿色低碳政策协同高效推进，金融支持绿色低碳发展的标准体系和政策支持体系更加成熟，资源配置、风险管理和市场定价功能得到更好发挥。

一季度IPO节奏放缓 源头提质把好“入口关”

严把IPO准入关、从源头提升上市公司质量，重点突出发行上市审核监管全链条把关。强监管背景下，2024年第一季度的A股IPO市场总体延续了阶段性放缓态势。清科研究中心统计，一季度A股共有30家企业上市，同比、环比分别下降55.9%、38.8%。与此同时，有80家企业选择主动撤回申报材料，上会企业数量也有所收缩。

美国3月CPI数据高于预期 6月降息希望基本破灭

美东时间周三，美股三大指数集体下跌，截止收盘，道指跌1.09%，纳指跌0.84%，标普500指数跌0.95%。数据方面，美国盘前公布3月CPI同比上升3.5%，高于市场预期的3.4%水平，为2023年9月以来最高水平。大型科技股多数下跌，特斯拉跌超2%，苹果跌超1%，谷歌、微软跟跌；Meta、亚马逊、奈飞小幅上涨。芯片股普跌，格芯、恩智浦半导体跌超4%，英特尔、高通、德州仪器、AMD跌逾2%；英伟达涨近2%，台积电、超微电脑小幅上涨。

巨丰观点

早盘，A股低开后震荡上行，截至午间收盘，沪指涨0.37%，深成指涨0.17%，创业板指跌0.37%。盘面上看，工程机械板块多股涨停，传媒、煤炭、环保、钢铁、有色金属等板块涨幅居前。低空经济、畜牧业、航天航空装备等板块跌幅居前。

午后，多模态AI概念、汽车整车、汽车零部件、旅游酒店等板块活跃，电力、半导体、煤炭、黄金概念走弱，股指冲高回落。北向资金早盘流入8.69亿元，午后继续小幅流入，全天净流入约20亿元；市场成交量较周三小幅缩量，接近8000亿元。

2023年8月以来，A股破位调整，主要是受到人民币汇率贬值及地缘政治因素影响。从中期看，随着各项逆周期调节政策措施落地，国内经济步入复苏周期，A股已逐步探明市场底并震荡上行，建议逢低布局。

投资建议

巨丰投顾认为在经济复苏预期下，A股有望步入中长期牛市行情。短期，行情则主要受到汇率及外围地缘政治因素影响。中长期看，市场已恢复活跃，未来A股的吸引力将进一步提升。投资者可逢低布局有增持或回购预期的国企改革标的；年报披露进入高峰期，短期成长风格或承压回调。

(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)

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