光大证券每日策略0416

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丨行情持续分化？
微资讯 2024-04-16 07:45 上海


01

盘面观察


4月15日，三大指数全部收涨逾1%，个股却是普跌。三市合计超4000股收跌，超300股收跌停；成交再超万亿，较上个交易日放量1800多亿。北向资金全天净买入81.08亿元。



02

策略研判

市场二八分化明显，代表蓝筹的上证50指数收涨2.1%，代表小盘股的中证2000指数大跌4.07%。


板块方面，中字头、保险、券商、银行等蓝筹板块领涨，中国中车、中国交建等多股涨停。微盘股带头大跌，万得微盘指数跌近9%，ST股上演跌停潮；近期大涨过的贵金属、黄金、珠宝首饰等板块补跌，轻工、养殖等板块同样大跌。

市场分化严重，与新“国九条”有关。政策面强化上市公司现金分红监管，利好央企为代表的高股息蓝筹，资金流入优质白马和蓝筹，对于小盘股、微盘股形成抽血压力；同时，新“国九条”强化退市政策，利空低价股、壳资源、微盘股、亏损股。


展望后市：新“国九条”的出台，对市场构成中长期的利好，对指数形成支撑，但同时也加剧了市场的分化，预计指数或将继续在3000点上方震荡，结构性行情大概率延续。



配置上，关注分红潜力大的板块。新“国九条”强化分红，高股息板块受到追捧；对于分红潜力较大的公司来说，未来一旦加大分红力度，有望受到市场的青睐。

03

市场热点



订单有望高增长、市场规模持续扩大

半导体设备概念升温

据财联社消息称，三星电子12层HBM3E将于2024年第二季量产，并搭载于超微新一代人工智能半导体。随着HBM客户扩大至超微，三星有望加速追赶SK海力士。


近年来中国半导体设备零部件市场规模持续扩大，增速明显高于全球市场：从2017年的41.15亿美元增长至2022年的164.75亿美元，预计到2024年将进一步增加至224.6亿美元。自2017年至2024年，复合年增长率(CAGR)高达32.66%。


2023年以来，在锐意追求“人工智能+、5G+”以赋能实体经济，同时加大“自主可控、国产替代”的背景下，我国半导体产业更是在高速发展——2020-2022年，我国半导体设备投资额连续三年维持全球首位。同时，我国规划新增的晶圆厂数量也是全球第一。


根据SEMI统计数据显示，2021-2023年，中国内地计划新建20座晶圆厂，排名全球第一，并且这些新建的晶圆厂以12寸（300mm）晶圆生产为主。


2022年中国内地300mm前端晶圆厂产能市场份额为22%，根据目前的产能规划，SEMI预计到2026年，我国300mm晶圆厂全球市场份额将达到25%，超越韩国成为全球第一，这将显著带动我国半导体材料市场的增长。


SEMI预计中国将持续增加其在全球半导体产能中的份额，2024年产能同比增加13%，且半导体制造设备预计将在2024年恢复增长。


而作为“佐证”，募资超2000亿元的大基金二期，主要投向就是半导体设备和材料等领域。目前，国产半导体材料企业发展与晶圆代工厂建设进度相匹配，将进一步加速国产半导体材料替代进程，相关企业的长期成长价值不容忽视。


具体到A股市场，目前半导体行业虽然仍处于下行周期底部区域，但已经显现出复苏苗头，目前半导体行业估值仍处在在近十年中位值附近，性价比较高。国内多家半导体设备公司在营收和利润上的表现均超出预期，呈现出高增长的趋势。北方华创预告2024年第一季度净利润同比增长75.77%至102.81%。机构预计2024年先进工艺厂商资本开支有望较2023年大幅增长，相关设备厂商订单及业绩有望延续高增长。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：亚翔集成、芯源微、拓荆科技、中微公司等。

百县、千站、万桩！

充电桩大提速，设备端、运营端均受益

据新浪网消息，财政部、工信部、交通运输部发布关于开展县域充换电设施补短板试点工作的通知，2024—2026年，开展“百县千站万桩”试点工程，加强重点村镇新能源汽车充换电设施规划建设。有效补齐农村地区公共充换电基础设施短板，力争实现充换电基础设施“乡乡全覆盖”。


中汽协预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%，而当前整体桩车比较低，充电桩仍有较大增长空间。


2月底，交通部强调要加快推进公路沿线充电基础设施体系建设，2024年计划新增服务区充电桩3000个、充电停车位5000个。到今年年底，除了高寒和高海拔区域外，高速公路服务区的充电桩覆盖率应达到100%。


3月初，国家发改委、能源局发布关于新形势下配电网高质量发展的指导意见，要求到2025年，配电网具备1200万台左右充电桩接入能力。


在政策、市场推动下，充电桩建设也快速推进。中国充电联盟发布数据，2024年3月比2024年2月公共充电桩增加8.3万台，3月同比增长48.6%。从2023年4月到2024年3月，月均新增公共充电桩约7.9万台。截至2024年3月，全国充电基础设施累计数量为931.2万台，同比增加59.4%。


此次三部门开展“县域充换电设施补短板试点工作”，叠加几乎同时推动的“汽车以旧换新”，使得国内充电桩布局较深的运营及制造公司有望迎较大弹性。


一方面，三四线城市充电桩配套落后，叠加为配合新能源车下乡，下沉市场的充电桩建设将带动设备制造需求。


另一方面，一线城市电车保有量基数较高，随着渗透率继续提升将持续带动公共充电需求，运营企业有望迎来盈利拐点。


具体到A股市场，随着市场空间打开和经济性提升，头部企业有望率先受益。可关注1）设备端，在充电桩需求提升的趋势下，模块、整桩等设备端有望受到直接的带动，实现销量的提升。2）运营端，在设备需求迎来提速的情况下，运营商盈利能力有望提升。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：中远通、中机认检、捷捷微电、泰永长征等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013