光大证券每日策略0424

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丨3000点已不远！即将触底反弹？
微资讯 2024-04-24 07:46 上海



01

盘面观察



4月23日，市场缩量二八分化，指数涨跌不一，个股涨多跌少。三市共成交7700多亿，较上个交易日继续缩量400多亿，创2月初以来的新低；北向资金全天净卖出29.97亿元。



02

策略研判

市场二八分化，蓝筹偏弱、小盘股较强。贵金属&有色金属&小金属、煤炭、钢铁、中字头等蓝筹板块普跌，拖累沪指，北方铜业一字跌停。题材股、微盘股多数反弹，军工信息化延续强势，广哈通信两连20CM涨停；AI相关的教育、Sora概念、AI语料、传媒、游戏等板块普涨，飞行汽车、人形机器人、染料、空间计算、地下管网等板块亦大涨，微盘股指数涨逾3%。

沪指收跌，主要系蓝筹板块的拖累；而蓝筹的调整，主要有三方面的原因：1）大宗商品（金、银、铜、锡等）价格的大幅调整，资源股的股价跟随期货价格而下跌；2）部分公司（比如兰花科创、山西焦化）业绩不及预期，股价大跌，拖累整个板块；3）部分蓝筹板块近期涨幅较大，五一假期临近，部分资金获利了结。


展望后市：沪指距离3000点关口已不远，近期市场的走势已反复验证3000点的韧性，叠加中央政治局会议的利好预期，沪指有望在3000点附近触底反弹。同时，在市场持续缩量的背景下，结构性行情、热点轮动的风格大概率延续。



配置上，关注一季报绩优股。年报和一季报密集披露，业绩的差异导致个股的表现也持续分化，一季报业绩较好的企业有望受到资金的追捧。


03

市场热点



发展潜力十足！

新型城镇化建设将加力，三类股有望受益！

据财联社，4月22日，财政部副部长王东伟在国新办发布会上表示，推进城乡区域协调发展，落实完善财税政策，大力推动新型城镇化，支持地方推进农业转移人口市民化。


我国城镇化率相较于发达国家，仍有较大提升空间；同时，新型城镇化更加突出“以人为本”。


城镇化/城市化在过去30年为中国经济注入强大动力，是中国经济持续高速发展的重要因素之一。当前，中国的城镇化/城市化方兴未艾，2022年，中国的城市化率仅为63%，同期德国为77%，日本更是高达91%，中国的城镇化仍然存在十足的发展潜力。


2024年《政府工作报告》提出：积极推进新型城镇化。我国城镇化还有很大发展提升空间。培育发展县域经济，补齐基础设施和公共服务短板，使县城成为新型城镇化的重要载体。稳步实施城市更新行动，推进“平急两用”公共基础设施建设和城中村改造，加快完善地下管网，打造宜居、智慧、韧性城市。


具体来看：


1）“稳步实施城市更新行动，推进‘平急两用’公共基础设施建设和城中村改造”，预计城中村改造仍是房地产短期政策发力的关键。


2）《政府工作报告》强调新型城镇化的目标是“让人民群众享有更高品质的生活”，预计这将助力高品质住宅获得快速发展，同时，物业管理行业也有望迎来利好。


3）《政府工作报告》要求“加快完善地下管网”，再结合财政部提出“开展地下管网更新改造”，预计短期内将加大力度推进地下管网的可能性较高。


展望后市，中长期来看，我国城镇化还有很大发展提升空间，随着2023年12月和2024年1月PSL的持续发放以及首笔城中村改造专项借款的落地，后阶段改造工作有望加速推进并在年内形成实物工作量。


落脚到A股市场，关注在城中村改造方面占优的房企、优质物业企业、以及地下管网相关企业。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：城建发展、招商积余、青龙管业、韩建河山等。

政策见底、供给出清！

5500亿的教育行业，关注三类股！

据财联社，近日，教育部发布通知，公布首批18个“人工智能+高等教育”应用场景典型案例。


“AI+教育”有望带来新产品、新课程，有望促进教育的公平性，推动教育行业的降本增效；同时，有助于国产教育产品打开海外市场。


政策面，AI+教育持续推进。2024年3月28日，教育部副部长吴岩发布人工智能赋能教育行动。


AI技术在教育领域的落地场景大体可以分为B/C两端。
B端方面，主要应用于学校教学活动信息化建设，市场规模或于2024年达到5524亿元。


C端方面，智能学习硬件致力于利用AI技术为学生打造个性化的自主学习体验，是教育AI落地C端的主要场景。弗若斯特沙利文预计：2026年其国内市场规模有望超700亿元，其中学习机市场规模有望达261亿元。


教育出海方面，相比海外AI产品，国产AI教育产品在数学方面优势明显。国产AI教育产品依托“数学优势”在海外获取用户，字节旗下的Gauth为代表。根据七麦榜单，截至2024年3月27日，Gauth目前排名美国教育类应用第二名，仅次于Duolingo。


从整个教育行业自身来看，“双减”后，教育行业供给侧大幅出清。截至2024年4月16日，“双减”前12.4万个义务教育阶段线下学科类校外培训机构压减到4176个，压减率为96.6%；“双减”前263个线上校外培训机构压减到33个，压减率为87.5%。


展望后市，K12行业市场空间广阔，其中非学科类培训需求旺盛，参培率大幅提升，市场有望加速增长，承接学科教育培训需求；2023年整体K12行业规模约为3500+亿元，预计未来随着渗透率的逐步提升以及客单价的提升，有望以7.8%的复合增速增长至2029年的5500+亿元。


落脚到A股市场，教育政策相对见底，是较为确定的投资方向之一；同时市场格局十分分散，供给端经历大幅出清后，行业集中度有望提升，利好行业龙头。关注职业教育、科技教育、“AI+教育”等相关的龙头企业。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：科德教育、佳发教育、国新文化、盛通股份等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013