光大证券每日策略0507

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丨沪指再创年内新高！“红五月”可期？
微资讯 2024-05-07 07:45 上海


01

盘面观察



5月6日，两市放量普涨，沪指再创年内新高。三市合计超4500股收涨，超百股涨停或涨超10%；成交超1.1万亿，较上个交易日放量700多亿；北向资金全天净买入93.16亿元。


02

策略研判

市场普涨，蓝筹方面，地产、银行、保险、券商等冲高回落；高铁、家电、美容、白酒等板块亦表现强势。题材方面，合成生物概念延续强势，蔚蓝生物四连板，带动生物医药相关概念普涨；化工板块爆发，联合化学等20多股涨停，染料、维生素、环氧丙烷、钛白粉、化肥等带头大涨。2023年年报披露完毕，多家公司“戴帽”，ST股上演跌停潮，多股20CM跌停；旅游等少数板块收跌。

市场普涨，主要有三方面的利好：1）国内方面，政治局会议释放多重利好；2）国外方面，美国4月非农数据低于预期，美联储降息预期升温，推动美股上涨；3）市场层面，港股及中概股连续大涨，同时外资大幅净买入，刺激A股上涨。另外，行业层面亦有多条利好消息，推动部分行业带头大涨。


展望后市：市场持续走强，指数连创年内新高，投资者信心持续修复；同时，政治局会议定调之后，后续政策面利好可期，指数有望继续震荡向上，“红五月”可期。



配置上，关注化工行业中的涨价品种。伴随着经济的复苏，国内外对于化工产品的需求有望恢复增长，带动化工行业修复；其中，部分化工产品具备较强的涨价属性，或将受到市场的青睐。


03

市场热点



化工产品持续涨价，行业已触底反弹

关注三大弹性品种！

据财联社，中国物流与采购联合会5月5日公布4月份中国大宗商品价格指数，分行业看，有色、化工价格指数环比继续保持上涨态势。


随着中国经济的持续复苏，以及多项产业支持和刺激政策逐步落地，化工行业的整体景气度将持续企稳回升。


从整个化工行业来看，2023年下半年，行业经历了主动去库存到被动去库存阶段，然后景气度开始回升；到今年春节后，化工下游行业进入传统“金三银四”需求旺季，拉动化工材料的需求回暖。截至2024年3月末，约53%化工产品价格上涨。


需求端来看，海外方面，美国4月非农数据低于预期，市场预期美联储9月份开始降息，并且今年将降息2次。美联储加息周期结束，将刺激全球经济的复苏，拉动化工产品的需求。


国内方面，4月30日，政治局会议强调：要统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，抓紧构建房地产发展新模式，促进房地产高质量发展。随着“去库存”的再次提出，后续楼市刺激政策有望密集出台，房地产行业景气度有望回升，下游相关化工产品的需求有望持续改善。


具体来看，当前全球农药行业正处于此轮去库周期尾声，去年四季度以来，我国草甘膦出口数据持续改善，当前南美即将进入草甘膦需求旺季，5-7月国内草甘膦行业将进入量价齐升阶段！


钛白粉方面，行业壁垒与行业集中度较高。供给端新产能有限；需求端，海外维持较高增速，近五年复合增速达 13%，国内钛白粉表观消费量复合增速保持适度增长，我国钛白粉整体供需格局向好。


制冷剂方面，随着配额细则方案的落地，部分企业停产检修，需求端开年空调排产数据表现靓丽，三代制冷剂价格大幅上涨，供需格局向好发展趋势确定性强。


展望后市，随着国内外对于化工产品的需求有望恢复增长，化工行业整体景气度有望触底反弹。


落脚到A股市场，关注草甘膦、制冷剂、钛白粉等具备价格上涨属性的化工产品。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：兴发集团、江山股份、三美股份、龙佰集团等。

决策层“巩固经济回升向好”

投资落地、设备更新，工程机械走强

据新浪网消息，日前召开的决策层会议指出，坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势。要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，要及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度。


数据显示，2023年中国工程机械累计出口额3414亿元，同比增长15.8%，甚至有工程机械企业的海外营收高于国内市场。


而今年，决策层明确二季度要“巩固和增强经济回升向好态势”，目前与各地方“投资力度”密切相关的债券发行也在提速：1-3月，全国发行地方政府债券合计15739亿。


财政加力，自然带动各地投资项目的落实进度，进而增大国内对工程机械的需求预期：2023年12月至2024年3月的四个月中，有三个月工程机械的国内销量增速正增长。


近期上市公司的一季度报，也佐证了工程机械行业回暖态势：柳工预计，今年一季度业绩大幅增长，实现归母净利润同比增长45%-70%。杭叉集团一季度归母净利润同比增长31.16%。


此时，政策面也开始发力：此前住建部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》，针对建筑施工设备，明确要求更新淘汰使用超过10年以上的旧设备（车辆）。


业内预计，未来有70%-80%的老旧设备将被淘汰出清，20%-30%的老旧设备会产生以旧换新的需求。


具体到A股市场，2023年工程机械行业凭借“拓展海外市场”赢得了逆势增长，2024年则有望迎来“国内需求复苏+海外市场继续扩张”的“双击”。今年海外工程机械整体处于上行周期；而国内各类债券发行配合投资落实，推动国内需要复苏。与此同时，按照工程机械更新周期，2024-2025年内销市场有望迎新一轮更新周期。可关注工程机械龙头的业绩高增长红利。



根据市场公开资料显示，相关概念股包括：山推股份、建设机械、亚通精工、徐工机械等。

本文内容综合自：Choice、Wind、财联社、光大研究所

夏萱   S0930623100013